作者： 卢梭

对一些铜金属交易商和生产商而言，定价水平更高的美国期货市场似乎已经成为一个更具吸引力的交易市场。

在最近几周，纽约商品交易所(Comex)铜金属价格一直高于伦敦金属交易所(LME)的铜价，吸引了更多的铜金属生产商，尤其是来自全球最大产铜地南美洲的铜金属生产商。从整体价格走势来看，无论是Comex还是LME铜价，今年以来均持续在历史最高位附近徘徊。

对一些铜金属交易商和生产商而言，美国市场铜需求依然强劲，叠加定价水平更高，美国期货市场似乎已经成为一个更具吸引力的交易市场。标普全球(S&P Global)的统计数据显示，今年前三个月美国从产铜大国——智利进口的阴极材料——铜，较上一季度增长约37%。

在经济强劲、俄乌冲突和供应链受阻的背景下，美国阴极铜进口量激增

纽约市场价格走高一定程度上表明美国经济强劲，美联储目前正专注于降低不断飙升的通胀率，同时也有迹象表明供应链受阻问题仍在继续上演，物流问题仍使原材料无法送到急需的地方。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：「美国经济表现相对而言好于多数经济体，尤其是和欧洲相比。」

包括铜在内的多数大宗商品都因俄乌紧张局势而陷入动荡之中，Comex铜和LME铜今年以来期货价格涨幅都接近5%。甚至在局势紧张之前，多数原材料价格就已经上涨了。此前由于新冠疫情引发的供应链危机，需求量激增，供应链中断。

全球最大铜业上市公司麦克莫兰铜金(FCX.US)CEO Richard Adkerson近日表示：「即使铜价一夜之间翻倍，我们的产量要大幅增加，也需要数年时间。市场需要它的速度远快于像我们这样的公司生产铜的速度。」Adkerson强调，除非经济出现重大中断，否则随着电动汽车和可再生能源行业的需求回升，铜将变得稀缺。

Comex铜价近期强于LME铜价

另外，由于俄乌冲突升级，欧洲能源危机进一步恶化，欧洲电力成本因此急剧上升，工厂纷纷削减或彻底关停产能。

「来自亚洲和欧洲的资金流动正在放缓。」Melek表示。他还表示，再加上需求端差异，这意味着北美市场相对价格更为强劲。

有交易员称，在伦敦金属交易所(LME)发生镍金属交易危机之后，一些投资者将至少一部分交易合约转移到Comex铜合约。

有数据显示，自伦敦金属交易所 3月中旬重新开始镍交易以来，纽约商品交易所(Comex)未平仓铜合约的持仓量增加了15%。相比之下，在伦敦金属交易所镍合约遭遇前所未有的空头挤压后，部分交易员开始撤离LME 6种主要金属合约。

Comex铜价与LME铜价差值走阔

Melek表示：「合乎逻辑的说法是，出于降低交易风险等原因，一些交易员可能希望在其他地方进行一些对冲。」

编辑/tina

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