来源：智通财经

北京时间4月21日凌晨发布的2022财年一季报中，特斯拉各项业绩指标全面超出预期：营收187.6亿美元，同比增长81%，超出市场预期的177.8亿美元；净利润33.18亿美元，超出市场预期的21.56亿美元；每股收益3.22美元，市场预期为2.26美元。

涨价是推动特斯拉业绩上涨的最重要因素。在财报电话会议中，特斯拉称提价是基于对供应链和物流成本预期在6-12月内上涨的考虑。

涨价带来的效果立竿见影，今年一季度，特斯拉汽车销售毛利率进一步提升至32.9%。特斯拉不断涨价的底气在于，来自用户端的订单需求仍「一车难求」。一季度内，特斯拉汽车实际交付量达到31万辆，同比增长67.8%。

华尔街怎么看这份靓丽财报？

在交出靓丽财报后，$特斯拉(TSLA.US)$股价走高。截至发稿，特斯拉涨超9%。总体而言，华尔街分析师对特斯拉一季度的利润率大加赞赏，但对其估值和潜在障碍持谨慎态度。

Wedbush分析师Dan Ives予特斯拉「跑赢大盘」评级，目标价1400美元。Ives称，特斯拉的季度营收和利润表现非常出色，他对今年剩余时间特斯拉的业绩表现有信心。 Ives指出:「我们相信今年150万辆的出货量是可以达到的，而且可能会超过这个数字。然而，这一切的关键在于上海工厂从现在开始不会再停产，柏林和奥斯汀的工厂也会按计划增产。」

美国银行分析师John Murphy予特斯拉「中性」评级。Murphy表示，营业收入略高于预期，这得益于更高的毛利率和监管信贷收入等，自由现金流也令人惊喜。美国银行仍认为，尽管业绩强劲，但特斯拉可能已经被完美定价。

Evercore ISI分析师Chris McNally予特斯拉「与大盘持平」评级。McNally关注特斯拉亮丽的季度利润率，指出尽管疫情和原材料短缺将严重影响特斯拉第二季度的业绩，但该公司丰富的经营经验及电动汽车业务的规模优势正在发挥作用。McNally表示，第一季度汽车业务的毛利率超过30%，这意味着，在销量更高的情况下，特斯拉的EBIT利润率可达20%。

富国银行分析师Colin Langan将特斯拉的目标价从910美元上调至960美元，并维持「与大盘持平」评级。Langan认为，特斯拉靓丽的一季度业绩表明，其涨价措施已经抵消了原材料成本上升的影响。但Langan仍对该股持观望态度，原因是高估值、监管审查风险加大以及较高的长期销量目标。该公司还对特斯拉的自动驾驶业务的监管风险持谨慎态度。

花旗分析师Itay Michaeli将特斯拉的目标价从313美元上调至375美元，但维持「卖出」评级。Michaeli表示，特斯拉第一季度业绩「令人印象深刻」。尽管公司管理层证实，第二季度将受到上海工厂停产和奥斯汀/柏林工厂增产缓慢的影响，但该分析师补充称，2022年的整体前景是「令人鼓舞的」。

加拿大皇家银行分析师Joseph Spak将特斯拉的目标价从1035美元上调至1175美元，并维持「与大盘持平」评级。Spak表示，特斯拉第一季度的业绩「强劲」，公司首席执行官马斯克似乎对2022财年的前景「充满信心」。Spak补充道，特斯拉的利润率和自由现金流表现特别「令人印象深刻」，应该可以让该公司继续加大投资，不过基于该股的估值，他仍在观望。

Bernstein分析师Toni Sacconaghi予特斯拉「跑输大盘」评级，目标价为450美元。Sacconaghi指出，特斯拉第一季度的业绩「强劲」，每股收益和自由现金流显著上升。特斯拉的营业利润率为16%，处于行业头部位置，且远高于传统豪华车厂商。

这位分析师补充称，市场对特斯拉汽车的需求仍然「非常强劲」，尽管原材料价格上涨，但交货期仍在延长。公司CEO马斯克宣布，特斯拉正在开发一款专用机器人出租车，将于2024年量产。Sacconaghi认为，从技术和监管角度来看，2024年量产是「不现实的」，他担心特斯拉如何在组件有限的条件下实现其50%以上的年增长计划。

编辑/Corrine

关键词：