来源：华尔街见闻

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经济学家们预测，美国6月份通胀继续升温至新的高点，同比大涨8.8%，环比大涨1.1%。不过，不包括能源和食品的核心CPI在6月份可能有所降温，美联储有望因此转向更缓和加息的进程。

据媒体调查，经济学家们预测，周三公布的美国CPI报告将显示，受汽油价格推动，6月份通胀继续升温至新的高点，同比大涨8.8%，环比大涨1.1%，这意味着美联储7月会议上再次大幅加息几成定局。

倘若周三数据如预期，那么8.8%的同比涨幅将续创1981年以来的最大涨幅，而1.1%的环比涨幅将是过去四个月中通胀率第三个月上涨至少1%。

不过，不包括能源和食品的核心CPI在6月份可能有所降温，市场预计环比上涨0.5%，是三个月来的最小涨幅。

CPI涨幅或加速，源于汽油价格上涨和食品成本攀升。美国汽油价格在6月期间在相当高位的水平，一度在6月中旬突破创纪录的每加仑5美元，这将使整体CPI的月度涨幅至少增加0.5个百分点。

美国汽油价格近日有所回落，表明CPI数据有望从7月开始缓慢下降。全球经济衰退担忧引发油价连续大跌，布油和美油纷纷落入技术性熊市，这意味着能源领域的通胀将有所缓解。此外，由于零售类库存激增导致折扣变多，和二手车价格的走软，相关通胀也会降温。

今年的美国通胀数据至关重要，因为这决定了美联储未来的加息路径。虽然美联储7月加息75个基点大局已定，但之后会议的加息情况仍存变数。美联储官员们表示，在7月之后可以将加息步伐放慢至半个百分点，但他们希望看到令人信服的证据表明通胀正在放缓，然后再转向更传统的25个百分点加息。

Yardeni Research总裁Ed Yardeni的预计符合经济学家们的上述预估均值，他表示，“坏消息”将再来到来，通胀将再创新高。工资较低的工人是受到通胀挤压最严重的阶层，他们别无选择，只能将大部分预算分配给“食品、燃料和租金”等必需品。工资较高的工人也受到通胀的挤压，但他们可能有更多的储蓄，并且可以随时削减非必需消费项目，这也是导致最近经济疲软的原因。

通胀见解公司（Inflation Insights）创始人Omair Sharif表示，“如果6月份是较低的核心CPI数据的开始，那么这是美联储希望看到的，我认为美联储官员们的评论将很快转向9月份加息50个基点，并且有更多人呼吁在今年晚些时候放缓至25个基点的加息。”

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，住房领域可以为通胀提供更多动力，因此需要其他领域的价格大幅下降，才能看到美国整体通胀的下降。上涨的住房成本将使今年的通胀保持在高位，这给美联储官员们带来了挑战，因为在放缓加息步伐之前，他们希望看到价格压力正在缓解的迹象。

德意志银行的经济学家们在一份报告中表示，如果未来几个月通胀指标没有像预期的那样下降，这可能导致美联储货币政策立场进行更痛苦的调整。这将增加衰退风险，因为更大更快的加息会对需求造成更大的损失。

编辑/Viola

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