来源：华尔街见闻

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作者：高智谋

随着“刺头参议员”曼钦做出重大让步，民主党“2022年降低通胀法案”的扫清了“最大障碍”，拜登政府搁置七个月之久的刺激计划议程重启。

根据民主党发布的法案概要，该法案计划通过大规模加税等措施筹集近7400亿美元用于绿色能源、延长医保等开支。拜登评价称，该法案是降低通胀的“最有力途径”。

那么，拜登新财政刺激的效用有多大？该法案究竟是不是降低通胀的“灵丹妙药”呢？

对此，高盛首席政治经济学家 Alec Phillips 在最新的报告中对该法案做出了详细研读。刺激效用方面，Phillips 认为该法案的财政影响仍“相当有限”，未来几年产生的净财政影响可能不到GDP的0.1%；缓解通胀效果方面，Phillips 指出法案不太可能在短期内对能源、药品价格产生影响。

以下为高盛首席政治经济学家 Alec Phillips 报告节选：

这些政策的净财政影响似乎非常温和，未来几年可能不到GDP的0.1%。表1提供了一个粗略的估计，基于参议院几周前释出的药品定价信息所做出的估计，以及众议院通过的法案的相关税收条款和能源条款的估计。尽管最终结果可能与这些条款的细节有所不同，但对财政的影响可能是相似的。

该法案被称为“2022年降低通货膨胀法案”，但其包含的个别条款似乎与之前的法案基本相同。理论上，药品定价条款可能会影响符合医疗保险的消费者支付药品的价格，但这些变化要到2026年才会生效。同样，可再生能源条款也不太可能在短期内对能源(尤其是汽油)价格产生影响，重点将放在中期投资和生产上。我们注意到，尽管曼钦提到了能源许可方面的变化，但尚不清楚该“和解”法案是否可能包括此类监管方面变化。

立法可能仍会改变。税收方面可能会有一些额外的变化。目前还不清楚附带权益税的修改是否会如法案所述获得通过，而且很有可能在法案通过前将其删除。在最低税提案之外，还可能会有额外的减免措施，因为各个选区都试图保留公司在支付最低税时利用特定税收减免和抵免的能力。

法案通过的可能性很大，但并不一定。目前尚不清楚是否每一位民主党人都愿意投票支持这项协议，而这项法案在参众两院的通过需要所有民主党人的支持。我们的期望是他们会，但仍有障碍。最明显的障碍是法案没有扩大州和地方税收减免，一些众议院民主党人坚持法案提供此类条款。

美东时间27日周三，美国重要中间派民主党、“刺头参议员”曼钦宣布，他已与参议院民主党领袖舒默达成共识，将在参议院支持民主党的“2022年降低通胀法案”。该法案计划通过对大企业增加税收等措施增加财政收入，以提供保障能源稳定、应对气候变化、降低财政赤字以及延长医保所需资金。

曼钦表示，这项法案不会冒着增加数万亿新支出的通胀风险，而是将削减美国人正在支付的通胀税，降低医疗保险和处方药的成本，并确保美国投资于能源安全和气候变化的解决方案。曼钦妥协后，该法案的“最大障碍”似乎已被扫清。

法案通过后，预计将带来7390亿美元的财政收入，以及4330亿美元的投资支出（包括对能源和气候变化项目的3690亿美元投资与640亿美元的医疗补贴），并在未来十年削减3000亿美元以上的赤字。在随后白宫发布的一份声明中，拜登对该法案表示支持，认为其是降低通胀的“最有力途径”。

据央视新闻，该法案最早将于下周在参议院进行投票。

编辑/tolk

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