来源：Wind

香港万得通讯社报道，德意志银行(Deutsche Bank)一位高级策略师说，如果美国通胀降温的速度没有此前预期的那么快，这可能会刺激股市和债市出现抛售。

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德意志银行主题研究主管里德(Jim Reid)在其最新的当日图表中重点介绍了美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)上周五发布的最新月度消费者价格指数(CPI)年度修正数据。

每年，劳工统计局都会更新纳入月度数据的季节性调整，修订前五年的数据。最新的调整影响了2018年初至2022年底发布的数据。它还重新校准了各种商品和服务的价格变化将如何反映在未来的总体数据中。

上周五公布的最新修正数据消除了12月消费者价格环比下降的影响，此前这被认为是自2020年4月以来的首次下降。根据新的数据，12月份房价实际上环比上涨了0.1%，而不是像之前的数据显示的下降了0.1%。

这可能会给市场带来问题，因为过去6个月通胀放缓的迹象曾刺激股市反弹。截至目前，标准普尔500指数已较10月中旬触及的低点上涨逾17%。

里德周一在一份客户报告中称：“核心通胀自6月以来仍在下降，但速度没有先前预期的那么极端。”此外，里德表示，核心CPI的3个月年化率实际加速至4.25%，高于之前的3.14%。

目前尚不清楚市场是否已经完全消化了这一更高的通胀率，这意味着美国股市和债市可能在周二面临抛售，届时1月CPI报告将公布。

里德指出：“这些修正，加上二手车价格再度上涨，以及近期强劲的就业数据，令近期通胀状况和美联储的工作复杂化。部分不确定性已被市场消化，美国10年期国债收益率较2月2日7个工作日前的盘中低点上涨了约42个基点。”不过，他说，“考虑到所有的变动因素，很难知道明天的市场行情如何。”

里德说，市场面临的另一个风险是，劳工统计局的最新调整加大了衡量住房成本的关键指标“业主等值租金(OER)”的权重，而这一指标的下降速度不及CPI价格篮子中的其他指标。目前，OER仍处于火热状态，因此较高的权重可能会在短期内对核心CPI保持一些上行压力。然而，今年晚些时候，情况可能会发生相反的变化。

美国股市上周下跌，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别创下去年12月以来最大单周跌幅，道琼斯工业指数则连续第二周下跌。市场策略师将这一疲软归咎于人们担心，持续的高工资增长和服务业活动可能改变过去6个月人们对价格压力下降的预期。

美国股市周一收复了部分失地，标准普尔500指数上涨1.1%，道琼斯工业指数上涨1%，纳斯达克指数上涨1.5%。

但一些人担心，即使整体CPI继续放缓，股市周二也可能遭遇抛售。《交易之道》(Tao of Trading)的作者西蒙·里(Simon Ree)曾表示，周二公布的数据对股市来说可能是一个“卖出消息”的事件。经济学家预计，总体同比通胀率将从6.5%降至6.2%。

贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人博伊文(Jean Boivin)周一在一份报告中写道，周二CPI报告出炉时，市场将关注核心服务业通胀，这是受劳动力市场紧张和工资上涨影响最大的领域。他表示：“我们还在寻找美国零售销售和工业生产中持续出现的经济受损迹象。”

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