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3月23日，港股黄金概念再度走强，截至发稿，招金矿业涨近8%领涨，山东黄金涨超3%，中国黄金国际、紫金矿业跟涨。

消息面上，美联储如期宣布加息25个基点到4.75%至5%之间，但暗示加息周期即将结束，避险资产受热捧，贵金属涨势重启，现货黄金昨日成功在1935美元附近止跌回升，此前一天，最活跃的期货合约遭遇了六周以来最大的回调。凌晨借助消息的刺激，最高逼近1980关口。

具体来看，美市尾盘，现货黄金收报1969.64美元/盎司，上升30.00美元或1.55%，盘中最高触及1978.87美元，最低触及1934.06美元。

渣打银行分析师SukiCooper表示，美联储不得不平衡通胀风险和经济稳定，这两个因素都可能推动黄金的进一步避险需求。高盛则预计，黄金价格将进一步走高，未来12个月金价目标在每盎司2050美元。

在周一创下三年来最佳单周表现，并一度突破每盎司2000美元后，即使昨日略有下滑，目前交投于1969.64美元附近。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示：“在金融市场压力加剧之际，随着对蔓延风险、衰退风险和波动性增加的担忧加剧，金价最近突破1900美元/盎司。尽管避险需求可能稍纵即逝，但我们预计金价对实际收益率的反应最为强烈。”

金价面临的风险是短期内下跌，因为投资者在市场波动中面临流动性问题。但Cooper在一份报告中称，再次测试每盎司2000美元的可能性“越来越大”。

她指出，面对银行业陷入危机模式的重大金融动荡，金价上涨的事实与之前的金融市场压力事件形成了鲜明对比。

她写道：“我们认为，有两个因素导致金价逆势上涨：(1)崩盘前的轻黄金头寸，这表明，由于市场没有过度扩张，情绪的任何变化都将迅速推高金价；(2)各国央行一直是积极的买家，把地缘政治风险和市场不确定性加剧看作是近年来增加黄金储备的动机。”

事实上，就在黄金价格整体上涨的这段时间里，央行买金的热情并未下降。据世界黄金协会数据，2022年全球央行购金量达到1136吨，创下1950年以来新高。

数据显示，自2022年10月以来，中国央行已经连续购金四个月，累计超过300万盎司。世界黄金协会经调整后的最新数据显示，今年以来各国央行买入黄金的数量进一步增加，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。

中信证券表示，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，金价有望保持上升趋势，且本轮价格高点有望突破2020年高点。

国联证券研报指出，在全球经济与地缘政治不确定性风险上升的背景之下，全球央行有望成为购金主力，为黄金价格提供支撑。此外，根据世界黄金协会的监测，截至3月17日，当周全球黄金ETF的流入量为16吨（10亿美元），同样扭转了连续十周的资金流出。

展望后市，华夏基金基金经理荣膺表示，相对拉长来看，美联储经过这次事件有可能放缓加息，甚至采取降息。而流动性的进一步的充裕，也有望推高黄金这类不生息的资产的进一步上涨。所以结论来看，黄金整体上还是存在进一步上涨的必要条件的。

建信基金表示，后续欧美经济大概率走向衰退，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。此外，金融系统、地缘政治等潜在风险因素也推升了黄金的避险需求，对金价构成支撑。在美元信用不断被透支的背景下，黄金作为储备货币也得到了各国央行的青睐。因此总体而言，黄金上行风险大于下行风险。

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