来源：Wind

据报道，欧美银行业困境近期扰乱市场，三家美国地区性银行倒闭。而在银行业困境后，美国银行又看到另一个市场出现泡沫。

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具体来看，以迈克尔·哈特尼特为首的美国银行分析师表示，货币基金是新的热门资产。他们指出，货币基金管理下的资产已经超过5.1万亿美元，在过去四周内增加了3000多亿美元。他们还统计到，现金领域出现了自2020年3月以来最大的资金流入，美国国债出现有史以来最大的六周资金流入，投资级债券则出现自2022年10月以来最大的周资金流出。

最近两次货币市场基金资产激增(2008年和2020年)，美联储都下调了利率。哈特尼特表示：“当美联储开始恐慌时，市场就会停止恐慌。”他指出，美联储紧急贴现窗口借款的激增，历史上都发生在股市低点附近。

这次有一个不同之处，那就是通货膨胀已经成为现实，而且不仅是美国，其他工业化国家的劳动力市场依然异常强劲。美国银行团队统计了今年46次加息，包括瑞士央行(Swiss National Bank)在上周救助瑞士信贷(Credit Suisse)后加息。

根据美国银行团队的说法，历史告诉我们要在上次加息时卖出。他们说：“信贷和股票市场对降息太过贪婪，对衰退的恐惧还不够。”毕竟，当银行在紧急情况下从美联储借款时，它们会收紧贷款标准，这反过来会导致贷款减少，从而导致小企业乐观情绪下降，最终导致劳动力市场崩溃。

由于德意志银行(Deutsche Bank)股价在法兰克福市场大跌，上周五债券收益率和美国股票期货均下跌，标准普尔500指数上周涨幅略高于1%。

尽管如此，投资者可能仍将关注市场对近期全球银行波动引发的担忧如何反应，以及在本周五本季度最后一天到来之际，剧烈的价格波动(尤其是债券市场)将如何解决。

牛津经济(Oxford Economics)首席美国分析师John Canavan上周五在一份报告中写道：“下周将公布大量数据，但周五之前都不太可能为市场指明方向。”

美国2月份个人收入和支出数据(包括最新的个人储蓄率)将于周五公布，届时将概述美国消费者各领域的支出和储蓄情况。

上周，三大股指均上涨超过1%，但涨幅均未超过2%。上周伊始，瑞士银行业巨头$瑞银(UBS.US)$和$瑞士信贷(CS.US)$宣布紧急合并，投资者对德国银行业巨头$德意志银行(DB.US)$健康状况的担忧加剧。

华尔街分析师似乎对德意志银行的状况感到乐观，但在某种程度上，他们对这场危机中“下一家”倒闭银行的持续猜测感到沮丧。

联博(AllianceBernstein)子公司Autonomous的策略师斯图尔特•格雷厄姆(Stuart Graham)和李昂娜(Leona Li)在一份新的研究报告中写道：“我们不担心德银的生存能力或资产评级。需要明确的是——德银不是下一个瑞信。”

凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家保罗•阿什沃斯(Paul Ashworth)在上周五的一份报告中写道：“尽管与硅谷银行有关的恐慌，以及25万美元以上存款缺乏FDIC保险，可以解释上周的大部分变化，但影响更大的是利率飙升。”

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