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来源：智通财经

$纳斯达克100指数(.NDX.US)$正朝着十年来第二好的季度迈进，这要感谢美联储最近的慷慨解囊。本月早些时候，硅谷银行倒闭引发市场对货币环境收紧的担忧，受此影响，美联储扩大了资产负债表，纳斯达克100指数一季度迄今飙升17%。在过去十年中，该指数只有一个季度表现得比今年一季度更好：在2020年4月至6月期间，由于美联储再次注入流动性，纳斯达克100指数上涨了30%以上。

下图显示了美联储的宽松政策对科技股的影响极其巨大。去年美联储开始收紧政策时，科技股陷入了困境。最近，在美联储的资产负债表也扩大了4000亿美元的同时，纳斯达克100指数上涨10%。很明显，如果美联储继续增加流动性，科技股将继续上涨。

并非只有美国的科技公司从美联储的宽松政策中获益。最近，银行股下跌，而科技股上涨。自3月初以来，全球科技股的表现一直优于银行股，而去年的表现基本一致。

近期各板块之间的分化突显出两件事：首先，随着交易员越来越多地押注银行业动荡将导致美联储、欧洲央行和英国央行在年底前暂缓以抗击通胀为目标，转而降息，科技股的涨势可能会持续下去；低利率环境有利于科技等成长型股票。

其次，负债水平相对较低、资产负债表强劲的科技公司，越来越被视为在金融动荡时期更能抵御风暴的行业。一些科技公司也是企业界不断向数字化转变的受益者，尤其是在对所有人工智能的狂热升温之际，这导致了对科技产品和服务的需求增加。

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