来源：Wind

香港万得通讯社报道，摩根士丹利首席股票策略师威尔逊(Mike Wilson)表示，2008年以来最严重的盈利衰退今年可能冲击市场，美股可能因此下跌26%。

威尔逊说，随着投资者意识到经济要么走向衰退，要么美联储准备在更长时间内保持较高利率，股市将进一步下跌。

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威尔逊指出了最近股市的乐观情绪，这可能是因为投资者预计美联储将在今年晚些时候降息，同时保持对经济进一步增长的预期。但他说，这两种情况发生的可能性都很低，这将给企业盈利带来麻烦，进而给股市带来麻烦。

该策略师指出：“股市继续期待两全其美：降息和经济持续增长。相反，我们相信，即使经济增长放缓，美联储也会收紧货币政策。这对股市来说将是一个艰难的环境。”

威尔逊此前警告称，股市正面临“冰与火”的局面，即高通胀和经济衰退的可能性将拖累企业盈利。威尔逊说，尽管投资者对过去一个季度出人意料的强劲收益感到鼓舞，但经济数据并不支持这种趋势的延续。“如果人们相信我们的领先指标，即未来几个月EPS下滑趋势令人惊讶，那么股市可能会沿着这条负面路径下跌。”

隔夜数据显示，4月CPI增速低于预期，美股三大指数上涨。但一些华尔街分析师担心，通胀放缓的速度不足以满足市场对美联储在年底前降息的预期。

具体来看，美国4月份CPI环比上涨0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI也上涨0.4%。与去年同期相比，总体CPI下降了4.9%，两年来首次低于5%，而核心CPI上升了5.5%。

该数据公布后，美国股市最初上涨，因华尔街分析师强调了数据中令人鼓舞的细节。标普500指数周四收盘上涨18.47点，至4,137.64点，涨幅0.5%。

联邦基金期货交易员预计，最有可能的情况是2023年降息三次，通胀数据公布后，这一预期几乎没有变化。与此同时，根据CME的Fed watch工具，美联储下月将维持利率不变的预期升温。

鲍威尔和其他美联储高级官员已经排除了在2024年之前降息一次的可能性。SoFi投资策略主管Liz Young表示：“两者之间存在相当大的脱节。”“其中一个肯定会错。要么是美联储错了，要么是市场错了。我个人认为，我们会在今年年底前看到降息。但我认为我们不会看到三次降息。”

尽管美国股市周三在涨跌之间来回波动，但美国国债收益率保持在低位。韦勒说，这些都是因为通胀数据增强了美联储结束加息的预期。

但从美联储6月的政策会议来看，还有另一种可能更令人不安的情况，即顽固的通胀可能给美联储和市场带来麻烦。

美联储加息已被认为是造成投资者损失和几家美国银行倒闭的原因之一，其中包括硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名，而第一共和银行(First Republic Bank)已被摩根大通收购。

美国银行全球研究部的市场分析师表示，每次美联储加息，都会有一些东西“断裂”，迫使政策制定者退后一步，为银行业提供支持。

Interactive Brokers首席策略师史蒂夫•索斯尼克在表示，如果通胀仍然如此之高，那么美联储可能会遇到问题。“过去20年来，我们已经习惯了美联储在出现危机苗头时就出手干预，但过去他们不需要考虑通胀。现在，美联储介入的障碍要高得多。”

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