美国施加给中兴通讯的制裁终于结束，也让中兴从这场自2016年就开始的拉锯战松了口气。十年前，在国内智能手机刚刚兴起的时候，要问谁是彼时的通信行业老大，那自然是中兴手机无疑。但由于不能掌握核心技术，以网络基础设施运营为主的中兴通讯长时间内陷于被动。如今曙光已现，中兴也慢慢复苏，但若要重回巅峰仍有很长的路要走。

七年坎坷“缓刑期”

3月23日，中兴通讯发布公告，美国时间2022年3月22日，公司收到美国得克萨斯北区联邦地区法院判决，裁定不予撤销中兴通讯的缓刑期，即缓刑期将于原定的2022年3月22日(美国时间)届满，且不附加任何处罚，并确认监察官任期将于原定的美国时间2022年3月22日结束。

对于该判决的相关细节，中兴通讯方面对北京商报记者表示“以公告为主”。

这也意味着，中兴通讯自2017年被裁决后的五年合规观察期结束。香颂资本执行董事沈萌对北京商报记者表示：“中兴已经阶段性完成此前陷入与美国的法律纠纷，之后可以恢复常态化经营。”更有业内人士直言中兴这回能够“松口气了”。

受此利好消息影响，3月23日中兴的股价一度大涨，以盘中最高24.9港元计算，其港股股价一度上涨60%，其A股股价也是开盘即涨停。同时整个5G产业链也闻风而动，通信板块内再度掀起了涨停潮。

而若从2016年3月开始计算，中兴和美国这场拉锯战已经持续七年之久，彼时美国指责中兴违反出口限制法规，将从美国采买的器件生产出成品后销往伊朗、朝鲜。中兴当时积极和美国方面沟通，双方关系曾短暂缓和，代价是中兴必须撤销参与违规行为的高管的职务。2017年3月，美国司法部、商务部以及财政部海外资产管理办公室共同决定，对中兴开出11.9亿美元的罚单，这也是历史上对非金融机构开出的最大罚单。

然而事情至此远未平息，2018年4月，美国方面认为中兴并未按要求惩处涉事员工，另外在此前的两份函件中做了虚假陈述，故激活了对中兴的拒绝令，也就意味着中兴无法采购美国零部件，面临业务停摆的风险。

2018年6月，中兴同意向美国政府支付10亿美元罚款，并另行拨付4亿美元代管资金。此外，中兴还需自费聘任“协调员”，由其监管中兴是否遵守了1979年《美国出口管理法案》。2022年3月，中兴通讯发布公告称，将参加于3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。如今的结果也意味着，中兴通讯最后赢得了上述听证会的“胜利”。

三年艰难扭亏为盈

美国制裁的影响也反映在中兴的财务上。在拉锯开始的2016年，中兴净利润亏损约24亿元，同比减少约173%。分析人士认为，8.92亿美元一次性计提严重影响了中兴通讯的财务表现。2018年，中兴通讯更是全年亏损约70亿元。

冲击过后，中兴通讯用了三年时间才慢慢恢复元气。财报显示，2021年，中兴通讯实现营业收入1145.2亿元，同比增长12.9%;净利润68.1亿元，同比增长59.9%。

资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者表示：“美国政府的制裁对中兴的影响是巨大的，之前中兴与华为基本是同规模企业，而经历数年打压后，如今已经远远落后华为。”

实际上，由于美国对尖端技术的掌握，长期以来，中兴通讯的发展都对美国零件有所依赖，资料显示，中兴旗下产品中20%-30%使用来自美国的零部件，尤其是芯片。

梁振鹏表示，中兴通讯依靠做通信设备起家，主要是商用的B2B业务，但是在上游核心零部件领域，中兴通讯并不掌握自主知识产权，这也让美国方面一下击中了中兴通讯的“软肋”。而美国对华为也进行制裁，但由于华为掌握一定的核心技术，所以美国制裁的主要影响在消费电子领域，以手机为主，对于上游的通信基础设施，制裁并不能动摇华为的根本。

需补齐短板再出发

如今，中兴通讯基本上拆除了美国制裁这一“定时炸弹”，但业内观点认为，中兴通讯想重回巅峰，还需付出更多的努力。

2021年年报数据显示，中兴营收的最重要来源是运营商网络，占比约66%;消费者业务占比约22%，政企业务仅占比约11.4%。在被打压的数年中，5G网络正迅猛发展，截至2021年底，全国累计开通5G基站142.5万个，覆盖约98%的县城城区和80%的乡镇地区;5G手机出货量达约2.66亿部，同比增长63.5%。业内人士认为，中兴通讯想要在未来高速发展，在消费者业务和政企业务上必须加大力量，补上短板。

不过也有专家认为，结束制裁后的中兴仍有不少增长点。沈萌谈道：“虽然被监管期间各项业务都受到较大抑制，但是同时期竞争对手也同样承受发展压力，而中兴通讯解除监管后，如果策略得当可以快速填补此前空出的市场份额。”

“这意味着中兴通讯的长远发展障碍基本扫除。”运营商财经网总编辑康钊表示，由于中兴通讯大部分重要零部件都要依靠美国企业，因此美国如果将中兴通讯列入“实体清单”，那中兴通讯就没法开展业务，所以，美国设置的中兴通讯的“处罚观察期”始终是中兴通讯的紧箍咒，让中兴通讯无法掉以轻心。

梁振鹏则认为，对中兴而言最直接的利好就是股价上涨，有利于其在资本市场上以更小的代价融资，推动日后的发展，并指出中兴通讯经此一役，或许对自主生产上游部件有着更深的认识和更迫切的需求。

关键词： 中兴通讯缓刑期 中兴通讯股价 5G产业链 通信板块