法尔胜（000890）6月23日发布公告，公司拟通过发行股份购买广泰源49%股权，标的资产拟作价4.5亿元。此次交易完成后，公司将直接持有广泰源49%股权并通过全资子公司法尔胜环境科技间接持有广泰源51%股权，广泰源将成为公司全资子公司。法尔胜将并表广泰源100%利润，未来业绩值得期待。

同时，公司拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过4.5亿元，扣除发行费用后的净额拟用于支付交易税费与中介费用、标的公司项目建设、上市公司或标的公司补充流动资金和偿还债务等。分析人士指出，环保业务对资金需求较大，在本次充足募集资金加持下，法尔胜环保业务有望进入快速发展通道。

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陆续剥离传统金属制品业务 加快环保转型步伐

法尔胜以金属制品业务起家，2015年切入保理业务后业绩得到阶段性改善，而后由于国内金融环境的变化以及金属制品市场竞争激烈，2020年公司剥离保理业务并逐步开始处置传统金属制品业务。与此同时，为了保障公司长远发展，法尔胜瞄准环保产业转型方向积极寻求优质潜在并购机会。2021年6月，公司完成了对广泰源51%股权重大资产收购，迈出了环保转型的一大步。

法尔胜在2021年度业绩说明会上介绍，公司金属制品业务仍面临较大的发展压力，钢丝和钢丝绳产品作为公司传统业务，其主要应用领域的客户市场需求弹性较大，导致供应商议价能力不高，行业竞争加剧，导致近几年公司金属制品主营业务毛利率偏低。2020年以来，公司陆续处置了子公司法尔胜阜宁金属制品、法尔胜精细钢丝的土地厂房等资产，目前公司金属制品业务主要依托法尔胜线材制品开展。公司表示将在全力推进环保业务的同时，继续处置金属制品业务。

从目前法尔胜环保转型的阶段成果来看，广泰源与公司的协同效应似乎已经初步显现。得益于广泰源良好经营情况，2021年法尔胜实现2018年来首次营收正增长，同比提升42.91%。同时，广泰源第一年对赌业绩也顺利完成。根据此前协议，标的公司2021年度、2022年度、2023年度的经审计的净利润数额分别不低于1.1亿元、1.3亿元、1.6亿元，且业绩承诺期累计实现净利润总额不低于4亿元。

法尔胜称，此次购买广泰源49%股权交易完成后，公司将加强对广泰源的控制力，提升公司抗风险能力、持续经营能力和盈利能力；同时有利于公司借助资本市场平台大力支持广泰源的发展。未来，随着公司与广泰源进一步深度融合，公司与广泰源的协同效应将进一步显现。

扎实做稳渗滤液处理主业 积极延伸环保产业链

资料显示，广泰源是一家以高难度废水处理、液体分离、化工浓缩为业务的高科技环保公司，主要从事生活垃圾渗滤液处理设备的开发、生产以及生活垃圾渗滤液处理设备的运营管理服务，2021年7月被国家工信部认定为专精特新“小巨人”企业。广泰源在核心技术上拥有十几项国家专利，尤其是在使用V-MVR+VP这一核心技术处理垃圾渗滤液方面业绩突出，其率先提出零污染液体排放处理工艺理念，是利用蒸发技术处理垃圾渗滤液的领先企业。

据法尔胜在2021年度业绩说明会上介绍，渗滤液处理行业的发展与上游生活垃圾处理行业的发展息息相关，随着经济的发展以及无废城市、垃圾分类等政策的落地，我国垃圾处理行业仍处于快速发展期，这将给垃圾渗滤液处理市场带来一定的增量空间。

法尔胜补充道，传统30%的浓缩液回灌模式难持续，渗滤液全量化处理成趋势。我国渗滤液处理工艺传统上主要采用生化+膜处理法，膜法将产生原水量30%左右的浓缩液。当前浓缩液主要采用回灌至填埋场的方式，但长期采用此类方式，将影响渗滤液处理系统的稳定性，并腐蚀设备，存量的渗滤液也存在环境风险。渗滤液全量化处理即是将渗滤液全部进行处理，清液达标排放，不再有浓缩液的回灌，浓缩液进行蒸发等方式处理后形成的尾渣经固化处置，从而彻底解决渗滤液污染困扰。全量化模式带动行业量价齐升，市场空间显著扩容，市场空间有望超200亿元/年。由于浓缩液处置价格较高，未来采用全量化模式将直接推动渗滤液行业空间显著提升。

近年来，国家对环境保护和水资源可持续利用等重视程度不断提高，国家和相关部门先后出台了《水污染防治行动计划》《关于推进污水资源化利用的指导意见》《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《“十四五”节水型社会建设规划》等一系列政策，政府和企业均加大了环保投入，推动环保相关产业的发展。

在市场空间可观及环保政策的加持下，法尔胜表示，将坚定向环保业务转型的战略，公司将依托广泰源在环保细分领域的竞争优势，在扎实做稳渗滤液处理这一核心主业的同时，积极拓展相关的存量生活垃圾综合处理，垃圾场整治生态修复，生活污水处理，河流水域黑臭水体整治，污泥、餐厨垃圾处理，工业高浓度废水处理等领域业务，延伸环保产业链，进一步提升公司整体产业竞争力和经营质量。

关键词： 金属制品 协同效应 保理业务