方正集团旗下的方正证券、北大医药等公司最新宣布，方正集团等5家公司已根据重整计划，完成了新方正集团的设立。由于中国平安将间接控股方正证券，这意味着其金融版图将扩大。

资料显示，方正集团及其一致行动人合计持有方正证券23.63亿股，占公司总股本的28.71%，根据重整计划，这部分公司股份将全部转由新方正集团持有。

根据方正系透露的信息，方正集团的重整计划执行完毕后，新方正集团的股权结构为中国平安旗下的平安人寿以设立的SPV持股 66.5%，珠海华发设立的SPV持股28.5%。也就是说，中国平安作为平安人寿的控股股东，拟间接控股方正证券。

资料显示，中国平安在金融领域的版图非常广阔，从最初的单纯人寿保险，拓展为包含保险、信托、证券、银行、资管等多方面金融业务。由于中国平安旗下已有平安证券，方正证券的加入也意味着中国平安证券版图的进一步扩大。

根据相关规定，为了避免同一股东旗下的证券公司间的关联交易与同业竞争，规定一家机构或者同一实际控制人控制的多家机构参股券商不得超过两家，其中控股券商不得超过一家。由于“一参一控”的规定，业内普遍认为，方正证券与平安证券的合并只是时间问题。

近几个月，方正证券出现离职潮，已有多名管理层人员 “组团”出走，涉及资管业务、经纪业务以及研究所等多个部门。这与方正证券有与平安证券合并的可能导致局势不明朗有关。

在平安人寿受让新方正集团的股权中，方正证券作为金融板块的核心主体备受关注。10月20日，方正证券公布三季度业绩快报，受到本期行情与子公司业绩增长等因素影响，今年1-9月，方正证券实现营业收入64.59亿元，同比增长12.82%;实现归属于上市公司股东的净利润19.28亿元，同比增长30.08%。

从两家券商的业务板块来看，经纪业务不相上下，而投行、资管业务平安明显高出一筹。

财报数据显示，去年方正证券经纪业务收入36.76亿元，平安证券经纪业务收入36.6亿元，分别位列第12位和第13位，两者不相上下。不过，相比平安证券，方正证券线下营业网点数量347家，远超仅有55家营业网点的平安证券。

两家公司投行业务收入差距显著，去年平安证券以14.39亿元的投行业务收入位列第13名;方正证券投行业务收入仅为6.4亿元，排名第28位。资管业务方面，平安证券去年资管手续费净收入4.74亿元，而方正证券资管手续费净收入2.59亿元。

证券业协会数据显示，去年方正证券和平安证券的资产总额分别为1232.56亿元和1992.83亿元。如若合并，双方总资产规模超过3200亿元，位居券商规模第10名。

两家券商后续如何整合，无疑令人关注。此前券商不乏并购案例，如中信证券收购广州证券，申银万国以换股方式吸收合并宏源证券，后者终止上市并注销法人资格，合并后的申万宏源作为存续公司申请在深上市。

关键词： 中国平安 金融版图 间接控股 方正证券