今年以来，美联储已经加息四次，美股在加息落地之后，全球市场的第一反应都是沉浸在鲍威尔新闻发布会的「语言艺术」之中，股票等风险资产大涨以贺。然而，经过一小段时间的冷静，市场又是另一番模样。

本周，美联储加息之后，全球市场毫无意外的再次大涨，摩根士丹利表示，投资者是时候当心这种加息落地就极端乐观的市场情绪了。

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摩根士丹利在本周三敦促投资者不要在美联储议息会议之后，市场大涨时再向股市投入资金。

摩根士丹利美股首席策略师兼首席投资官Mike Wilson认为，华尔街对加息可能比预期更快放缓的想法感到兴奋是不成熟和有问题的。Mike Wilson对媒体表示，「一旦美联储停止加息，市场总是会反弹，直到经济衰退开始。这次在美联储加息运动结束和经济衰退之间不太可能有太长的时间间隔。归根结底，加息后的大涨将是一个陷阱。」

在Mike Wilson 看来，风险资产面临的最大压力来自经济下滑，这将在企业盈利上表现出来。另一个压力是美联储可能过度紧缩的风险。

Mike Wilson解释道，「鉴于增长信号一直是负面的，市场比想象的要强劲一些。就连债券市场现在也开始接受这样一个事实，即美联储可能会走得太远，将美国经济推入衰退。」

Mike Wilson对标准普尔500指数设定了3900年的年终目标点位，这是华尔街最低的预测值，意味着该指数较周三收盘下跌3%，较1月份触及的收盘高点下跌19%。他预测称，美股市场在上涨之前，将先下跌触底。Mike Wilson认为，标普500指数接下来会先跌破3636点，该点位是上月触及的52周低点。

Mike Wilson 表示，「我们已经非常接近熊市的尾声了。我的意思是说，熊市并没有立即结束，还会持续一段时间。我们需要等待市场最后一跌。我不认为6月份美股创下的年内低点是本轮熊市的最低位置。」

当然，如果美国经济在2022年进入衰退，那又是另一个故事，在那种情况下，标普500指数将逼近3000点。

Mike Wilson 说：「投资者需要根据自身的的优势和劣势来界定每项投资，这真的很重要。如果投资者现在的位置冒着很大的风险孤注一掷，对我来说，这不是投资。」

Mike Wilson 认为自己的立场保守，他建议减持包括医疗保健、房地产投资信托基金、消费类大宗商品和公用事业在内的防御性股票。他还看到了目前持有额外现金和债券的好处。

而且，他并不急于把钱投入到市场中，他一直在等待，直到出现股市低谷的迹象。 Mike Wilson 说：「我们正试图给客户一个好的风险回报。现在，显然情况就是不太好。」

编辑/lydia

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