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投资者过去10年对油气等「旧经济资产」投资的严重匮乏，最终酿成目前价格反弹的苦果。

受惠于油气价格强势反弹，埃克森美孚坐拥的现金规模（自由现金流）自2018年以来首次超过了Alphabet。

统计数据显示，自2015年以来，埃克森美孚自由现金流长期以来落后于Alphabet，公司仅在2018年1季度短暂超越后者。埃克森美孚的自由现金流目前在标普500成分股中排名第三，仅次于苹果和微软。

此前财报显示，在油气价格带动下，埃克森美孚二季度营收达到惊人的1112.7亿美元，同比增长69%；季度净利润达到178.5亿美元，环比增长近三倍，续刷历史记录。公司本季产生了近169亿美元的自由现金流，是2008年以来的最高值。

埃克森美孚强劲的表现并不是个案。另一家石油巨头雪佛龙上周同样公布有史以来最亮眼的成绩：公司二季度营收为687.62亿美元，远超市场预计的586.6亿美元，同比大增82.9%；二季度净利润为116.22亿美元，同比增长约277%，创下历史最高记录。

高盛首席商品策略师Jeff Curriee将油气股的强势回归总结为“旧经济的报复”：在过去10年中，投资者对科技股的偏好超过了大宗商品，这导致对矿山、油田和炼油厂等“旧经济资产”投资严重匮乏，从而为目前的价格反弹埋下了反弹的种子：

过去10年，我们更加偏爱短周期的iPhone而不是铜矿，这最终造成目前（供应短缺）的局面。

随着油气市场供应失衡，标普500指数中表现最好的前10名都是能源公司。此前遭市场热捧的奈飞和Meta表现则垫底。

尽管有经济衰退的担忧，目前石油业高官对油气行业景气度依然表示乐观。埃克森美孚在上周五的电话会议上表示，公司在其业务中没有看到显示经济衰退的迹象。首席财务官Kathryn Mikells指出，随着国际旅行的恢复，航空燃油需求将开始回升。

编辑/lydia

关键词： 自由现金流 东山再起