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高盛认为，在通胀高企、消费者可支配收入承压背景下，折扣零售业「具有防御性和吸引力」。

今年5月份，沃尔玛和塔吉特拉开了美国零售股业绩暴雷的序幕，自那以后，美国零售商股价纷纷大跌。

由于通胀飙升使得成本高企，同时将成本压力转嫁给消费者的做法或也遭遇瓶颈，零售商们业绩普遍面临压力。上周一，沃尔玛下调全年利润指引，导致盘后一度下跌10%，拖累包括塔吉特和亚马逊在内的零售股也大跌。

不过，高盛却非常看好美国「消费降级」背景下的低端零售商，比如罗斯百货和伯灵顿百货的股价。服装折扣零售商罗斯百货（Ross Stores）、伯灵顿百货（Burlington Stores）的股价年初至今已分别下跌近30%和近50%。

高盛分析师Brooke Roach在本周一晚些时候发布的报告中表示：

「随着行业库存水平上升、消费者可支配收入承压、通胀高企以及持续的成本压力影响利润率和回报，服装行业的前景继续走弱。」

但Roach表示，在这种背景下，折扣零售业「具有防御性和吸引力」。

该行表示：「我们认为罗斯百货有机会扩大市场份额，因为在经历最初的需求冲击之后，该公司越来越多地受益于来自其核心低收入消费群体的降价交易。」短期内，该公司面向低收入消费群体的业务可能会损害业绩，但「我们相信，随着库存供应和运营水平逐步增强，业绩差距将会缩小。」

高盛还认为，伯灵顿百货的转型具有「战略价值」，有迹象表明该公司在消费者中的品牌形象正在改善。该公司近期的运营风险部分源于库存水平上升。不过，「如果品牌形象从现在开始连续改善，可能会给该公司带来更大的市场份额，改善利润率，并可以推动股价进行有意义的重估。」

编辑/lydia

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