本文部分内容综合自华尔街见闻、财联社

【资料图】

近期，美股强势冲高，标普500从6月的熊市低点反弹近17%，创下了自1951年以来最佳的第三季度开局。

另外，道指反弹了近13%，上攻势头持久，有望重启牛市。

与此前不同的是，当前金融市场的气氛也出现扭转，「美股短暂反弹」的声音被乐观的情绪盖过：比起「死猫跳」，市场更信是「真反攻」。

市场分析认为，美国物价出现回落势头是美股近期维持强势的主要原因，上周公布的一系列数据都证明了这一点。而通胀的回落减少了美联储继续激进加息的紧迫性，目前市场预计该行将在9月会议上更可能加息50个基点，而不是75个基点，这使得对利率敏感的科技股感到压力骤轻，以科技股为主的纳指得以领涨。

但即便如此，经验告诉我们，美股的反弹之路很难一帆风顺。美国经济环境依然面临诸多不确定性。

在股市反弹之际，一些大公司宣布裁员、缩减成本等负面消息不绝于耳，同时美国民众的家庭财政压力依然位于历史高位。股市反弹能否持续、持续多久，目前还是很难预测。

坏消息也总是不期而至。就在美股势要上演一场逆转之时，美股重要发动机——回购，却要熄火了。

近期，由于担忧美联储加息可能会导致经济陷入衰退，摩根大通、花旗和百思买等多家企业在报告第二季度业绩时都表示暂停回购计划，以保持现金。

分析指出，今年有十多家公司因与并购无关的原因而停止回购，这些企业巨头均是其中之一，这是一种「非常罕见」的现象。回购是今年美股需求的最大来源，也是对股市的巨大支持，但由于盈利前景黯淡和企业信心下降，预计回购将从此放缓。

虽然分析师们仍争论股票回购最终会产生多大影响，但这一退出无疑会使脆弱的市场失去一根拐杖，目前美股市场仍在与通胀和经济增长放缓做抗争。

不过，有的策略师预计，回购并不会给市场带来重大支撑，宏观经济不确定性将超过回购带来的任何积极情绪。同时，也有分析师持乐观态度，认为：

回购放缓可能是市场强劲的迹象，而不是疲软的迹象。美股在过去一个月里强劲复苏，因此回购速度应该放缓。

高盛销售和交易部门分析师Scott Rubner指出，当前市场的买方力量分析，可谓相当强大。与买盘形成鲜明反差的是，此时的增量卖家是谁，并不知道。

空头可能在8月不会完全参与做空，在8月剩下的时间里，基于非基本面的需求激增、自然卖家的缺乏、散户和CTA交易、以及股票回购，将推升美股继续走高。要等到9月，市场的购买冲动才会消退。

而在美银看来，美国家庭才是股市的主力军，他们还没有抛售离场，这意味着美股尚未触底。

根据美银全球研究部的数据统计，在如今的市场中，美国家庭拥有超过50%的股权。纵观自2000年以来的三次大型市场暴跌，股市都是在家庭发生了大规模抛售后的几个季度内才触底的。

股市在触底时一般会发出以上几个信号

美银认为，投资者始终觉得，至少要等到美国家庭这一「股市决策者」决定卖出的时候，才是真正买入股票的时机。

牛友们，你怎么看呢？

美股这一波喜悦能持续多久？

回购潮若按下暂停键，美股会受惊吗？

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编辑/phoebe

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