自8月初以来，美股金融板块相对标普500指数反弹幅度更大。从$SPDR金融行业ETF(XLF.US)$相对于$SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)$的走势可以看出一些端倪。

(资料图)

美国中期选举将至，叠加近期市场对美联储激烈加息的预期，金融板块还有机会吗？

本周出炉的美国8月CPI数据吓坏了全球金融市场，高于预期的通胀打破了人们对美联储非暴力加息的幻想，目前市场已经出现下周加息100基点的预测。

根据芝商所的fedwatch工具，目前市场对下周加息75个基点的押注概率为74%，对加息100基点的概率已升至26%。

相关资讯：下周该不该加息100基点？桥水达利欧：4.5%利率水平就足以让美股下跌20%

美联储大幅加息的可能性对金融板块，尤其是银行业来说是个好消息，利率上升，银行利息收入扩大，还可以从以前闲置的现金上赚取更多利息。花旗集团第二季度财报显示，该行贷款总收益率已经连续五个季度上升。

Stifel Financial Corp.旗下的KBW分析师预计，今年$美国银行(BAC.US)$的净利息收入将增长18%，$摩根大通(JPM.US)$的将增长17%。

虽然大幅加息的代价是经济衰退，但奥本海默分析师Christ Kotowski早前在一份研究报告中表示，他预计今年美国金融业的基本面趋势总体有利，并相信银行可以成功应对充满挑战的宏观经济环境。

只要不存在重大信用问题（我们认为这不是近期/中期问题），银行就比大多数行业更有能力应对市场波动时期并保持回报， 金融机构更是被「被严重低估」。

除了加息利好金融板块这一通识逻辑，即将到来的美国2022中期选举或许也会成为提振该行业甚至整个美股市场的一个重大因素。

东吴证券在此前的研报中表示，根据复盘历次中期选举前后股债的表现，发现美股在中期选举后的12个月相对于非中期选举的同期往往有超额收益。

美国中期选举和大选一样是四年一次，选的是美国国会议员，国会议员会影响总统的执政，所以中期选举也备受关注。

历史上看，从中期选举的10月初开始，美股总体形势往往会有所好转，而这段时间通常也是金融股表现更繁荣的时候。有分析指出，从季节性因素来说，金融股在每年的10月开始，一般都会表现良好。

根据万里富的观点，以下是一些成熟且知名的优质金融股，其中包括巴菲特的$伯克希尔-B(BRK.B.US)$，其本质上是一家保险公司，还有小摩$摩根大通(JPM.US)$、$Visa(V.US)$和$万事达(MA.US)$。

除了银行之外，还有几种不同类型的公司构成了金融板块。金融行业的公司因职能、规模、增长潜力和其他因素而存在很大差异。

金融股可以分为几类，包括：

银行：如前所述，银行股占金融板块的大部分。其中包括向个人和企业提供存款账户和贷款的商业银行，例如$富国银行(WFC.US)$；投资银行，$高盛(GS.US)$，为机构和高净值投资者提供服务；以及为商业和机构客户提供服务的全能银行，例如$摩根大通(JPM.US)$。

保险：金融板块的第二大部分是保险，包括财产和意外伤害保险公司、人寿和健康保险公司、专业保险公司和保险经纪人。$伯克希尔-B(BRK.B.US)$公司是保险行业中最大的公司。这还包括所谓的「保险科技」公司，例如$Lemonade(LMND.US)$。

金融服务：一些公司提供与投资和公共市场相关的服务，而不被归类为银行或保险公司。评级机构$标普全球(SPGI.US)$和期货交易所$芝加哥商品交易所(CME.US)$是金融服务提供商的两个例子。

抵押房地产投资信托基金：拥有抵押贷款和其他金融房地产工具的公司，称为抵押房地产投资信托(REITs)，是金融领域的另一组。

金融科技：金融科技公司是那些利用技术为金融业创造新解决方案的公司。$Visa(V.US)$、$PayPal(PYPL.US)$和$Block(SQ.US)$属于这一类。

除此之外，还可以关注追踪整个行业的ETF，例如前文提到的$SPDR金融行业ETF(XLF.US)$和$领航金融ETF(VFH.US)$。

编辑/Viola

关键词： 加息预期