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招商证券(香港)发布研究报告称，新能源汽车短期需求端强度弱于预期，优质产品供给于第四季度快速上升，车厂面临旧款清库存及新增订单不足的压力，需警惕短期供需失衡令行业竞争加剧的风险。同时海外市场大幅波动，触发风险偏好下行，或抑制成长股估值。该行建议耐心等待负面因素消化，逢低吸纳优质成长股。投资策略为新势力推荐$理想汽车-W(02015.HK)$ （首推），油车混动化推荐$比亚迪股份(01211.HK)$及$吉利汽车(00175.HK)$。

报告中称，据中汽协数据，国内8月新能源车销售66.6万辆，同比升100%及环比升12.3%(对比汽车行业同比升32.1%及环比跌1.5%)，同比及环比均跑赢行业，规模再创历史新高。根据乘联会，新能源乘用车8月销量为63万辆，同比增长103.9%，纯电/插混同比各升92%/159.2%至49/14万辆，插混占比为22.5%。而新能源乘用车8月批发渗透率为30.1%，环比升3.7个百分点;自主、豪华及合资品牌的渗透率为49.8%/29.4%/4.9%。

该行表示，新能源车第一梯队方面，比亚迪新能源乘用车8月销量突破至17万辆，环比升7.3%，新能源汽车市占率达27.5%。特斯拉8月销售7.7万辆，环比升172.8%。新能源车第二梯队方面，吉利强势崛起，8月以3.6万辆位居第四，环比升18.1%，“极氪”交付7000辆;问界销量首次破万，其中M7达2700辆，预计9月继续攀升。至于新势力中，哪吒交付1.6万辆(环比升14.1%)、零跑交付1.3万辆(环比升4%)、蔚来-SW(09866)交付1.1万辆(环比升6.2%)、理想汽车交付4600辆(环比跌56.1%)及威马交付4600辆(环比持平)，指哪吒及零跑连续两月领先。

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