来源：Wind

未来一周，投资者将分析有关美国零售和成屋销售的最新数据，以检验美股反弹的持续性。

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具体来看，美国将在周三发布10月份的月度零售销售报告，经济学家估计，在上个月支出持平后，10月零售销售月率总体增长1.0% 。

强劲的零售销售数据可能会破坏市场的上涨势头：经济学家普遍认为，如果在周三月度零售报告的主要指标增长超过1.0%，这将反映出支出依然强劲，消费者保持弹性。投资者可以将这种强势解读为向美联储官员发出的信号，即他们有更大的加息空间。

此外，本周将公布更多有关美国楼市的最新数据。周五，全美地产经纪商协会(NAR)将公布10月成屋销售数据。上月成屋销售预计大幅下滑，从9月的471万户降至436万户。这意味着该数据将从1月份649万的近期高点连续第九个月下降。抵押贷款银行协会(mortgage Bankers Association)的数据显示，最近几周30年期固定抵押贷款的平均利率飙升至7%以上，这严重影响了购房者的需求。

纳斯达克指数上周录得2008年以来最大两日涨幅，此前公布的通胀数据弱于预期，重振了投资者对美联储将放慢加息步伐的希望。许多投资者希望，如果美联储开始收回加息计划，科技股将再次引领市场。

不过，投资者仍怀疑这种反弹能持续多久。在此前几年，比如2000年3月互联网泡沫破裂后，抛售潮在持续好几个月后才结束，而市场低迷时期则以大幅波动为标志。对于那些希望美股在上周已经走出熊市的投资者来说，这是一个警示。

对冲基金公司Stouff Capital的创始人斯托夫(Julien Stouff)说，这是典型的大熊市反弹。即使在过去一周出现爆炸性上涨之后，许多科技股今年仍面临巨大亏损。

纳斯达克指数在2022年下跌了28%，标普500指数下跌了16%。T.Rowe Price的投资组合经理艾斯沃特(David Eiswert)说，尽管股票估值下降了，但许多科技公司看起来并不一定便宜

例如，纳斯达克100指数的企业价值与销售额之比为3.71。这一数字低于今年年初的5.40，接近2019年的水平，过去10年的平均水平约为3.35。

此外，美国国债收益率在几年前要低得多。今年，美联储加息已将10年期美国国债收益率推高至4%附近，接近2010年以来的最高水平。2019年，10年期美国国债没有突破2.799%。更高的债券收益率意味着，投资者有更多选择，可能不愿意为那些未来有望高增长的公司支付高价格。

艾斯沃特表示，在互联网泡沫破裂后的多年里，投资者不断涌入购买科技股，这与最近几个月的情况类似。从科技巨头到更具投机性的成长型公司，周四所有股票都出现了上涨，这表明许多投资者并没有退出这些交易。

RiverFront investment Group全球股票首席投资长亚当•格罗斯曼(Adam Grossman)等一些投资者说，科技股在投资组合中仍有市场，但只能是那些具有持续收入流、云技术和正收益等特点的股票。他说，今年股市低迷的部分痛苦之处在于，抛售似乎是如此不分青红皂白， 「市场对一些科技公司的盈利实力完全不相信」。

编辑/ roy

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