随着通胀数据持续高于预期，投资者为长期抗击通胀做准备，美股自1月以来的反弹面临考验。

上周超过预期的通胀数据，以及对美联储加息将尽早结束的乐观情绪继续下降，令主要股指承压，道琼斯指数连续第四周下跌，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别下跌2.7%和3.4%，为今年最糟糕的一周。

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未来一周，投资者将继续关注零售板块，在零售业巨头沃尔玛(Walmart)上周发布了对美国消费者状况的警告后，塔吉特(Target)等公司的业绩将成为关注焦点。

上周五，个人消费支出(PCE)价格指数——美联储对整个经济物价上涨速度的首选评估——显示，1月份物价上涨0.6%，比去年同期上涨5.4%。在剔除波动较大的食品和能源成分的“核心”基础上，当月价格上涨0.6%，年化涨幅为4.7%。

上周，美股市场围绕通胀预期和利率前景的情绪出现了一个转折点。今年的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)出现了今年以来的最大涨幅，这两项数据都超出了预期。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席策略师迈克•威尔逊(Mike Wilson)上周在一份给客户的报告中表示：“始于10月的熊市反弹，源于合理的价格和低预期，但现在已演变为一场投机狂潮，起因是预期美联储暂停/调整政策，但这并没有到来。”威尔逊预计标准普尔500指数今年将在3,000点触底反弹。上周五，美国基准股指收于3,970点。

Hargreaves Lansdown货币和市场主管Susannah Streeter在一份报告中称：“当周投资者乐观情绪已经受到了缓慢的打击，但随着最新数据显示遏制通胀的工作远未结束，这种乐观情绪正在更快地消退。”

未来一周，塔吉特百货(Target)将于周二开盘前发布第四季度收益报告，好市多(Costco)、梅西百货(Macy"s)、Dollar Tree和Kohl"s等零售商也将公布业绩。

上周，沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼(John David Rainey)表示：“消费者的压力仍然很大，如果你看一下经济指标，就会发现资产负债表越来越薄，储蓄率相对于前一段时间有所下降。”

杰富瑞(Jefferies)分析师科里·塔洛(Corey Tarlowe)在一份报告中表示：“我们预计塔吉特的业绩将与沃尔玛类似，销售额好于预期，毛利率压力大于预期，门店运营成本杠杆稳定。”不过，塔洛警告称，塔吉特也 “受消费者支出趋势的影响，消费者的支出趋势正在转向更符合需求的商品，而不是价格更高、利润率更高的非必需品类。”

道富环球顾问SPDR业务首席投资策略师Michael Arone表示，投资者意识到降低通胀将是一个“颠簸”的过程。毕竟，美联储在1980年代初经历了两次经济衰退，才最终粉碎了一轮失控的通胀。

Arone指出，本月的通胀数据都比预期的要热，导致之前“一切正常预期的逆转”。他说，高度投机性、波动性的股票正在将领导权重新交给受益于利率上升和通胀的公司。

关键词： 对抗通胀