“咻”地2月即将结束。

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在1月一路高歌猛进之后，随着美国通胀风再起，美股估值端依旧棘手，2月港股明显承压，A股也受到牵连。

在持续反弹3个月后，2月港股市场表现差强人意，整体来看，呈倒”V“走势。

截止2月28日收盘，恒生科技指数收跌1.62%报3925点，恒生指数盘中收复2万点后，再度得而复失；最终收跌0.79%报19785点；国企指数收跌1.84%报6581点。

值得一提的是，恒指在今年1月收复的2万大关并于1月尾高见22688点高位以来的升幅基本抹平；恒生科指、国企指数今年来的升幅全消。

本月，恒生科指累跌13.59%，年初至今累跌4.93%；恒生指数月累跌9.41%，年初至今小幅累涨0.02%；国企指数月累跌11.36%，今年来累跌1.84%。

行业方面，电讯板块领涨，月涨幅超3%，消费板块也迎来复苏；科技、医疗、地产等板块则深陷颓势。

个股公司方面，月度涨幅最多的前五个股（市值>100亿）中，美图公司位列第一，涨幅超51%；星空华文涨超32%，3D Medicines-B、京基金融国际涨超32%，Mog Holdings涨超28%。

月度跌幅最多的前五个股（市值>100亿）中，诺诚健华-B跌超36%，叮当健康跌超33%，碧桂园服务跌超31%，新东方在线跌超30%，中教控股跌超27%。

另外，本月还有几件大事与港股市场息息相关。一是，境外上市备案管理制度规则正式发布实施，自3月31日起实施。另一个就是2月24日恒生指数系列季度检讨结果出炉，所有变动将于2023年3月13日（星期一）起生效。

对于本月的港股表现，有机构分析称，自春节后港股的调整，核心原因是升势过急，估值大幅修复后，盈利跟不上；同时，美元指数和美债收益率回升、叠加市场担忧地缘局势情绪发酵，也对港股升势造成了较大阻力。

向后看，市场政策利率预期快速调整后，美债收益率上行或边际放缓，港股估值压制或有所缓解。此外，两会将近，2023年政策基调重申经济增长，潜在的政策利好值得期待。

展望3月，国盛证券表示在配置上建议：1）关注受益于地产积极政策、基建稳增长措施的地产龙头和央企基建龙头；2）关注疫后需求有望逐步恢复、及AIGC相关的消费和互联网企业；3）关注受益于电动化智能化趋势、相关业务具有较高成长性的车载产业链相关企业等。

关键词： 乍暖还寒