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来源：智通财经

3月9日，惠誉评级表示，中国线上零售行业的竞争愈演愈烈(一般电商业务及即时餐饮配送皆受影响)，这对行业现有龙头企业的市场份额和营收增长势头构成挑战。企业为维护市场地位而进行的投资或令利润率承压——尽管惠誉授评企业强健的资产负债表和自由现金流生成能力应有助其应对短期内的潜在挑战。

惠誉的基准情形预计，2023年线上和线下商品零售额预计将录得类似增速，而在疫情相关出行限制措施导致更多消费者选择网购的2022年，两者增速差距为9.6个百分点。因此，2023年线上商品零售渗透率将大致保持在30%左右。支持线上销售增长的因素将包括：网购意愿较强的年轻人口就业状况改善、2021年和2022年相关行业固定资产投资增长强劲带动仓储和物流吞吐容量提高，以及线上零售商通过补贴等方式加大营销力度。

然而，随着线上零售业吸引更多入局者且行业格局日趋分散，个别公司的营收增速可能放缓。经营环境竞争加剧或将扩大市场份额争夺战中输赢两方之间的差距。行业现有企业维护或扩大市场份额的能力是惠誉评估其业务状况乃至信用状况的关键因素之一。

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