高盛表示，持续的压力可能会导致小型银行在放贷方面变得更加保守，这种规模的贷款标准收紧相当于一到两次额外25个基点的加息。

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由于银行业危机对经济影响的不确定性增加，投资者信心受到严重冲击，高盛上调了对未来12个月美国经济衰退的预测概率。

在硅谷银行和 Signature Bank（签名银行）接连倒闭后，周三， 高盛经济学家 Jan Hatzius 等在一份报告中将美国经济衰退的可能性从此前的25%上调至35%。这一估计数字仍低于媒体调查经济学家的预估中值60%。

高盛还将美国2023年的经济增长预期下调了0.3个百分点至1.2%，称因为持续的压力可能会导致小型银行在放贷方面变得更加保守，以便在需要满足储户提款时保留流动性，而贷款标准收紧可能会对总需求构成压力。这将拖累已经受到近几个季度收紧影响的美国GDP增长。

高盛经济学家 Manuel Abecasis 和 David Mericle 指出，中小型银行在美国经济中发挥着重要作用。这些资产规模不足2500亿美元的银行大约占美国商业和工业贷款的50%，占住宅房地产贷款的60%，占商业房地产贷款的80%，以及消费贷款的45%。

基于两种不同的测算方法，高盛估计，美国2023年的经济增长将受到0.3个百分点的拖累，因此将这一预期下调至1.2%。

高盛还表示，从好的方面来看，银行贷款标准在过去几个季度已经大幅收紧，达到了在经济衰退之外从未见过的水平，可能是因为许多银行的风险部门有着金融市场普遍存在的衰退担忧。

高盛认为，这一点很重要，因为这意味着贷款标准一开始就处于较紧的水平，而不是从正常水平开始缓慢收紧的。因此近期小型银行收紧贷款标准对需求增长的影响，可能比最初看起来的要有限。但这种贷款标准收紧的滞后效应尚未全面显现。

最后，高盛解释称，这种规模的贷款标准收紧相当于一到两次额外25个基点的加息，有助于解释为什么在系统性风险和金融稳定的威胁下，对美联储的加息预期就已经崩溃。

多位分析师此前都奏响了唱空美国经济的号角。

伦巴德全球宏观研究公司 TS Lombard 的分析师 Steven Blitz 也持同样看法。他指出，鉴于当前的负债结构和较低的准备金与存款比率，我们已经达到了一个地步（通常发生在银行倒闭时）——未来将定量配给信贷以加强银行资产负债表。

Blitz 补充说，这种“信贷配给”就是贷款标准从扩张转变为收紧的原因，“经济衰退是不可避免的”。像硅谷银行这样的事件以及对银行信贷活动的连锁反应，使经济增长萎缩的时间有所提前。

德意志银行外汇策略师 George Saravelos 也在报告中指出，周二的美股市场表现诠释了一个逻辑——美国经济衰退即将到来：

市场正在定价美联储降息而不是加息，收益率曲线急剧变陡，大宗商品和股票下跌，周期性产品表现不佳，这一切都与即将要来的经济衰退相吻合。

目前，全球投资者已经变得对潜在的系统性金融压力极为敏感，瑞信的危机进一步加剧了这种担忧。掉期交易员还增加了对美联储降息时间提前的押注。

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