美股三大指数周三涨跌不一，以科技股为主的纳斯达克指数连续三天下跌，此前一连串疲弱的经济数据加剧了市场对经济陷入衰退的担忧，华尔街寻求避险。

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美股过去两周的升势暂时停滞，投资者在考虑是该为近期疲弱的经济数据压低美债收益率感到高兴，还是该对这些趋势预示的企业业绩低迷保持警惕。

数据显示，美国3月ADP就业人数仅增加14.5万人，远低于预期的21万人，同时工资增长放缓，突显出劳动力市场需求出现降温迹象。

美国3月份ISM制造业活动指数从2月份的47.7降至46.3，是2020年5月以来的最低水平，该指数已经连续五个月低于代表扩张和收缩分水岭的50。美国3月ISM非制造业指数降至51.2，低于预期的54.6和前值55.1。

这一系列的经济数据表明，表明随着经济压力加大，增长正在放缓。服务业活动指数是衡量美国企业经营状况的风向标。高于50%的数字表明企业正在扩张，但最新调查显示，经济增长已经急转直下。

LPL Financial首席经济学家杰弗里•罗奇(Jeffrey Roach)表示：“采购经理人最近的言论表明，企业和消费者的前景都在走弱。随着经济放缓和通胀放缓，美联储将处于一个更好的位置来暂停当前的加息行动。随着经济重新调整，投资者应预计市场波动将从现在开始减弱。”

OANDA分析师爱德华•莫亚(Edward Moya)表示：“我们开始看到越来越多的证据表明，美国经济正走向衰退。”莫亚指出，有一种风险是，美联储可能过度收紧了货币政策，越来越多的证据表明可能出现衰退，而银行业危机还没有结束。他表示：“有很多风险摆在桌面上。”

InfraCap首席执行官兼投资组合经理Jay Hatfield表示：“因为美联储加息已接近尾声，我们可能已经从‘坏消息就是好消息’转变为‘坏消息就是坏消息’，对衰退的担忧成为了市场的主旋律。”

对货币政策预期尤为敏感的2年期美国国债收益率周三跌至3.8%。此前，2年期美国国债收益率在3月初突破5%，升至2007年以来的最高水平。

科技股为主的纳斯达克指数连续三天下跌，上周五创下了自2020年以来最好的季度表现。2023年第一季度，成长股和科技股推动了市场的强劲上涨，大型科技股对担心潜在衰退和银行业波动的投资者来说获得了避险地位。然而，由于有迹象显示美国经济正在走弱，投资者开始从科技板块撤离。

美联储为遏制通胀而采取的长达一年的加息行动对经济的影响程度未来几天可能会变得更加明朗。3月的非农就业报告将在本周晚些时候成为焦点，届时美国股市将因耶稣受难日假期休市。

经济学家预计，3月份的就业报告将显示，美国经济上个月增加了23.8万个非农就业岗位，而失业率将稳定在3.6%。今年2月，美国新增了31.1万个就业岗位，这给美联储带来了进一步加息以抑制高通胀的压力。

投资者还在继续寻找银行业动荡拖累整体经济活动的迹象，不过经济学家预计硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭不会对周五公布的就业数据产生显著影响。

牛津经济副首席分析师Andrew Hunter在给客户的报告中写道：“3月报告来得太早，无法反映近期银行业困境的影响，硅谷银行的问题直到调查期接近尾声时才开始显现。”他指出，如果信贷紧缩确实影响到劳动力市场，这些影响可能要到4月数据公布后才会开始显现。

世界大型企业联合会(Conference Board)和密歇根大学(University of Michigan)此前公布的消费者信心指数显示，几乎没有迹象显示这种压力在经济数据中更广泛地出现。

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