孚能科技“触底反弹”:经营性现金流由负转正 核心业务长期向好
来源:发布易 发布时间:2022-05-07 09:51:05

4月29日晚,孚能科技(688567)披露了2021年年报及2022年一季报,公司业绩已迎来重大拐点。

财报显示,孚能科技2021年全年实现营业收入35.00亿元,同比增长达到212.60%;全年净亏损约9.53亿元,较上年同期有所扩大;期间,公司的经营性现金流量净额达到2.33亿元,同比实现由负转正。2022年一季度,孚能科技在去年营业收入高速增长的基础上取得了进一步增长,实现营业收入15.29亿元,同比增长317.09%。

与此同时,孚能科技在业务层面亦有重大进展,包括正式进军储能领域、新一代电池技术取得突破等。尤其在今年一季度,公司销售价格的上调并形成合理的价格联动机制,结合正在稳步回落的上游原材料价格,分析人士认为,孚能科技未来发展值得投资者保持关注。

孚能科技营业收入的快速增长,是公司成本转移成效显著、产能爬坡表现良好共同所致。一季报显示,尽管原材料价格在2021年下半年以来经历了大幅上涨,但是随着公司与下游客户的深度沟通及价格联动机制形成后,公司主要客户的销售单价有所上调。此外,镇江工厂各期的产能建设和释放也非常顺利,使得公司在销量及单价上均有强势表现。

稳中有进:研发业务双突破

在业务层面,孚能科技多年来的研发积累取得了突破性进展,并于2021年实现了包括330wh/kg高能量密度动力电池、800VTC超充超压技术、半固态电池技术在内的关键技术突破,未来有望引领行业技术变革,推动公司业务进一步成长。

其中,330wh/kg高能量密度电池技术斩获了USCAR(美国汽车研究委员会)的年度团队成就奖,并获得了送样客户的正面回应。据悉,该电池技术能够兼具长寿命及高动力学性能,不仅在高温存储和高温循环性能方面强于其他技术方案,并且在低温状态下也能保持良好的工作性能,经测试在零下20度低温下仍能提供90%的容量,在性能上极为出色。

800VTC超充超压技术则是针对目前充电效率仍需提高的使用痛点所研发的。据孚能科技介绍,该技术是业界首个可实现量产的400V和800V中高电压自由切换、快充的技术平台。该技术具有更高的充电倍率,整包充电倍率在2.2C-4C之间,较传统快充1C的充电倍率大幅提升,能够针对性地解决新能源汽车充电时间长、充电效率低的使用特点,并且还具备安全性高、配套设施空间占用小的特点,具备极大的应用价值。

孚能科技研发的半固态电池技术被业内视为下一代前沿发展方向。据业内专家介绍,半固态电池技术具有生产成本低、能量密度高、安全性能强等多项特点,在性能方面有全面提升。目前,公司已完成第一代半固态电池的研发,并正在开展下一代半固态电池的研发,有望在未来发挥实际运用潜力的基础上,创造巨大的商业实用价值。

2021年,孚能科技不仅在动力电池领域进一步深耕,还在储能领域迈出关键性的第一步。报告期内,孚能科技提出了清洁能源解决方案供应商的企业定位,积极探索清洁能源领域的更多应用场景。

在实际商业成果方面,孚能科技成功地中标了中国铁塔的应急换电电池电池采购项目,使得储能业务得以实际落地,并于起步阶段便取得了营收1.04亿元、毛利率达到1.03%的运营成绩,标志着公司不仅在储能领域的探索已经有了商业价值成果,具备良好的盈利能力。

后续,随着国内对储能领域支持力度加大,在电力制度商业化、商业模式成熟化后,我国储能市场有望迎来历史性拐点。对此,高工锂电此前曾预测称,2025年中国储能锂电池出货量有望达到180GWh,较2020年的规模增长超过10倍,5年年复合增长率超过60%,市场潜力巨大。

业内人士指出,展望未来,孚能科技有望依托“1+N”新业务拓展模式,实现动力、储能、船舶、轨道交通领域的协同并进和多点开花,并将核心业务拓展到世界范围,不断开疆拓土,推动企业价值持续成长、业务规模持续扩大,实现企业的跨越式发展,从而进一步为股东、社会、国家创造丰厚价值。

后市可期:盈利能力迎拐点

在营业收入大幅增长的同时,孚能科技的盈利能力也取得重大阶段性成果。

2022年一季度,孚能科技毛利率达到6.81%,与同行业平均水平相一致。对此,孚能科技表示,在产品性能水平持续提升、客户粘性不断增强的背景下,公司成功地建立了与主要客户的合理调价机制,有效地转移了上游原材料成本带来的压力,从而显著提升公司产品的利润率。

分析人士认为,未来孚能科技的盈利能力还有进一步提升的空间,这与原材料价格回落、产能爬坡规模效应提升密切相关。

在原材料价格方面,尽管碳酸锂等动力电池原材料价格涨幅较大,且在通胀威胁下短期仍存涨价压力,但长远来看亦不可持续。中国科学院院士欧阳明高曾发表观点称,动力电池原材料的供需不匹配是短期现象,未来随着上游供应能力的逐步提升,原材料价格有望持续回归正常水平。除原材料价格可能出现回落外,孚能科技的产能爬坡及规模效应的提升,或是未来盈利能力进一步增强的重要推动因素。

值得关注的是,在上海疫情冲击之下,长江三角洲多地实施了严格的社会封锁及管控措施,不仅对当地居民的日常生活带来不便,同时还对各地的生产工作造成较大负面影响。孚能科技作为深耕长江三角洲地区的重要制造业企业,在疫情冲击下其生产经营亦受到一定影响。

据公司管理层介绍,在疫情管控下,公司的物流环节出现了一定的货物积压,对关键零配件、原材料的供应保障工作带来了较大的挑战。在此背景下,孚能科技于近期积极采取了多项举措来化解疫情带来的供应危机。

孚能科技管理层在业绩电话会议中表示,公司积极采用从连云港、宁波港运输的方式,在一定程度上缓解了供应链出现的原材料短缺。此外,公司还跟镇江政府积极沟通,尝试疏通运输原材料的卡车火车来确保生产供应,并取得了显著的成果。

此外,孚能科技管理层表示,在公司积极推进物流保供工作的不屑努力下,预计两周内公司的生产经营活动将会恢复正常。后续,公司还将继续探索在疫情不断升级场景下,如何高效、低成本地保障生产工作的正常运行,将疫情对公司业绩的影响降至最低。

关键词: 营业收入 盈利能力 生产经营

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