10月21日，浙江天振科技股份有限公司（股票简称：天振股份，股票代码：301356）公布首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告，初步询价时间为10月26日，申购日11月1日。

资料显示，天振股份是一家以新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售为主营业务的国家高新技术企业，主要产品包括木塑复合地板（WPC地板）、石塑复合地板（SPC地板）、玻镁地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等。公司产品研发能力、工艺技术水平、生产经营规模、产品市场占有率等均处在国内第一梯队，部分产品性能在行业中处于领先水平。

(相关资料图)

主营业务突出 盈利能力强劲

根据招股书，天振股份2019年至2022年1-6月各期的营业收入分别为172,775.58万元、224,305.65万元、318,098.65万元和179,709.36万元。其中主营业务突出，占比均超过99%，2020年和2021年主营业务收入分别较上年同期增长29.85%和42.00%，2022年上半年主营业务收入同比增长也达到52.93%。

天振股份的盈利能力在同行业中较为突出，根据测算，2022年上半年和2021年，天振股份净利润率分别达到12.41%和8.78%，远高于同行业上市公司。业内人士表示，有些时候净利润的增减变动并不能全面反映公司盈利状况的变化，而净利润率比净利润更能说明公司的情况。当一家企业的主营业务收入增长速度快于净利润增长速度时，则这家企业的盈利能力是在下降的；反之则是盈利能力在上升。从净利润率上涨的这一细节，证明天振股份的经营效益较好，盈利能力强劲。

前三季度净利预增169.16%至190.85%

在收入持续增长的背景下，天振股份净利润、扣除非经常性损益后净利润也均较去年同期实现了大幅增长。

招股书披露，天振股份预计2022年1-9月公司营业收入可达到24.36亿元-26.36亿元，同比增长21.22%至31.17%；归属于母公司股东的净利润3.72亿元-4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3.66亿元-3.96亿元，同比增长136.57%至155.97%。

多项核心技术百款产品 市场占有率领先

天振股份在PVC地板研发及制造上拥有WPC发泡芯板二次定型生产工艺技术、复合地板静音防水工艺技术、SPC挤塑一次成型工艺技术、PVC地板在线对花技术、LVT地板在线贴合技术、自动计量石塑配混料操作系统等多项核心技术。产品型号规格多达数百种，已经形成了较为齐全的PVC地板品类体系，是国内同行业业务覆盖面最广、产品种类最齐全的企业之一。这使得天振股份产品远销北美、欧洲、东南亚等20余个国家和地区，成功进入数十家位居全球行业领先水平的地板品牌商和建材零售商的供应商体系。

作为国内第一批研发、生产PVC地板的企业，天振股份牢牢占据该板块的市场占有率。2021年公司年产值超过30亿元，年销售量超过5,000万平方米。根据中国海关提供的2019年我国PVC地板出口企业排名数据，天振股份以4.97%的市场占有率排名全国第三名。

募投项目加强主业 国内市场进入发展黄金期

PVC地板产品在欧美等发达国家及地区的起步较早，由于其安装便捷、价格低廉以及环保耐用等优良特性，PVC地板产品已经获得了欧美市场的高度认可。其中北美地区是目前世界上最主要的PVC地板消费区域，根据Tarkett集团2020年相关报告数据显示，2019年北美地区PVC地板的总销售量为5.75亿平方米，约占全球PVC地板市场规模的38.10%。所以不光天振，同行业的海象新材、爱丽家居的业务布局也是以北美为主。

随着2019年天振越南子公司新增产能的不断释放，天振与Home Legend LLC、Soho Studio LLC、Flooring One Source等多家新客户达成了合作。其中通过新开发的下游客户Home Legend LLC进入全球排名前列的家居建材用品零售商Home Depot（世界500强企业）的供应体系，2020年、2021年和2022年上半年公司在客户Home Legend LLC处分别实现销售收入314.52万元、21,187.44万元和27,591.50万元，在北美地区的市占率得到了进一步提升。

国内市场方面，PVC地板自20世纪80年代进入中国家居市场，受产品引入时间晚及居民传统消费观念的限制等因素，在国内地面装饰材料中的市场占有率较低。而随着国家及产业政策对环保材料的大力支持、居民消费理念的逐步升级以及PVC地板行业技术水平的不断提升，国内消费者已开始认同并接受PVC地板这种绿色环保、防火阻燃、防水防潮的环保材料。业内人士表示，随着城镇化的迅速发展，大量新屋装修及二手房翻新需求为PVC地板的普及和推广创造了大量机会，PVC地板迎来行业发展的黄金时期，未来在国内外都将拥有光明广阔的前景。

天振股份本次发行实际募集资金扣除相应的发行费用后，将用于年产3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目、年产2500万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目、补充流动资金。合计将投入募集资金13.73亿元。其中3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目的实施地点位于安吉经济开发区，旨在扩大天振国内生产基地，新增产能顺应PVC地板市场需求持续增长的趋势，同时可以提高市场反应速度，提升公司满足客户短时间内需求增加的能力。

分析人士认为，随着本次上市募集资金的到位，天振股份将有能力对国内市场进行深度挖掘，以自身出色的研发设计能力以及完善的营销网络作为支撑，建设成为国内外知名的PVC地板品牌商。

关键词： 复合地板 盈利能力 市场占有率