今年以来，在通胀持续高企的背景下，投资者对于即将到来的美联储鹰派货币政策的担忧，令股市承压。

昨晚，美联储也终于「明牌」了。面对鲍威尔释放的「鹰派」政策信号，美股上演千点大跳水。

早盘涨超500点的道指迅速跳水，日内跌幅一度超过400点，振幅接近1000点，标普、纳指盘中的最大跌幅均超过1%。至今，标普500、纳指和道指已跌回 6 个月前的水平。

美股看空情绪大幅攀升

据CBOE看跌/看涨股票期权成交量比率显示，近期美股看空情绪飙升。

截至1月21日，CBOE 看跌/看涨股票期权成交量比率高达 0.82，处在过去 25 年来 6%的高分位点。这表明投资者当前处在较悲观的状态，对股市的看空情绪处在相对高位。

历史上每当美股暴跌之际，该比值都会出现飙升的情况。

该比值读数越高，表示美股的看跌期权占比越高，进而表示市场的看空情绪越浓厚。

恐慌之下，「抄底策略」失灵，投资者反手做空

近期整体市场卖压扩大，很多投资者可能正在寻求保护投资组合的办法。其中，做空ETF再次成为多数投资者的不二之选。

数据显示，最近「逢低买入」策略阶段性失灵，美股个人投资者开始改变策略，正大举买入做空纳指100指数ETF——该基金主要押注纳斯达克100指数下跌，以从股市的下跌中获利。

据摩根大通策略师编制的数据显示，个人投资者在周一股市暴跌期间买入了7660万美元$ProShares纳斯达克指数三倍做空ETF(SQQQ.US)$，这只ETF的表现是纳指100指数表现相反方向的三倍，它是美股市场中最具特色的交易品种之一，能够让投资者无需新开期权、期货账户就能进行投资组合对冲规避风险，同时可以在熊市中赢得获利机会。

Vanda Research 的数据显示，在过去的五个交易日中，个人投资者在SQQQ上购买了约1.21亿美元，这是近五年来的最高水平。今年以来，SQQQ上涨了近50%。

但值得注意的是，如果市场反弹，ETF持有人可能会面临较大的损失。

市场跌跌不休，反向杠杆ETF或可规避风险

反向杠杆ETF利用了华尔街投资者的负面情绪，可以用来反映投资者的看空情绪，也可以让投资者以较低的成本，对自己的投资组合进行对冲，以规避系统性风险。

但需要留意的是，这类ETF不适合作为长期投资，它只能用以短期对冲或投机目的，而且这类专业基金的费用比率一般较高，可能会影响总回报。

以下要闻君整理了几只常见的反向ETF，供牛友参考：

1、做空标普500指数

$Proshares做空标普500(SH.US)$：当标普500指数下跌1%，则SH上涨1%；

$标普500两倍做空ETF-ProShares(SDS.US)$：当标普500指数下跌1%，则SDS上涨2%；

$ProShares三倍做空标普500指数ETF(SPXU.US)$：当标普500指数下跌1%，则SPXU上涨3%。

2、做空纳斯达克指数

$做空纳斯达克100指数ETF-ProShares(PSQ.US)$：当纳指下跌1%，则PSQ上涨1%；

$两倍做空纳斯达克100指数ETF-ProShares(QID.US)$：当纳指下跌1%，则QID上涨2%；

$ProShares纳斯达克指数三倍做空ETF(SQQQ.US)$：当纳指下跌1%，则SQQQ上涨3%。

3、做空道琼斯指数

$道指ETF-ProShares做空(DOG.US)$：当道指下跌1%，则DOG上涨1%；

$DXD ProShares二倍做空道琼30指数ETF(DXD.US)$：当道指下跌1%，则DXD上涨2%；

$Proshares道指三倍做空ETF(SDOW.US)$：当道指下跌1%，则SDOW上涨3%。

风险提示：

杠杆和反向ETF参照的是相关指数单日的涨跌幅，而不是一段时间内的累计跌涨幅，这一特征比较适合短期的趋势判断和对冲避险投资策略，而对长期投资者来说未必适宜。

当投资者对市场走势有明确的判断，或者有减少风险敞口的需要，可以通过杠杆ETF和反向ETF来执行投资策略。但对于以长期持有为目标的投资者而言，使用杠杆ETF 和反向ETF进行操作则未必适合。

此外，在市况波动的情况下，杠杆更是会放大亏损风险；当然，反之，在市场出现单边行情的时候，杠杆也能放大盈利。如果要交易反向和杠杆ETF，一定要先认清当中的风险哦！

编辑/Phoebe

关键词： 对冲 或可 美股