北京时间今晚21:30美国将公布2022年的首个通胀数据——1月消费者物价指数(CPI)，此份数据将直观呈现新年伊始美国物价水平的最新变化。

备受市场关注的美国通胀究竟是怎么监测的？此前富途资讯已经为大家介绍了美国CPI的组成，有哪些细分项目最值得关注。

目前据彭博社的统计，市场预计美国1月CPI同比将进一步上升7.3%，再创40年新高。预计核心CPI环比上涨0.5%，低于12月的0.6%。

在例行的每日新闻发布会上，白宫发言人普萨基(Jen Psaki)就强调称，CPI分为月度环比和年度同比数据。考虑到我们在过去一年中所看到的情况，人们应该把重点放在月度数据上。

即便就像一些人预测的那样，同比数据达到7%以上，也不会令人惊讶，即使我们目前还不知道数据具体表现会如何。

有业内人士就指出，如果美国1月CPI数据同比增速再度「破7」，在视觉冲击上可能确实要显得更为夺人眼球，但近几个月来美国CPI的环比增速倒是的确已连续多月回落。

今晚通胀数据或大有玄机？大盘将作何反应？

值得注意的是，在通胀数据发布前，金融市场上风险偏好明显提升，美股三大指数连涨两日，10年期基债收益率失守昨日所创1.97%的27个月新高，纳指全天则大幅上涨逾2%。不少业内人士将这些行情变化归因于一些机构猜测今晚的CPI数据可能不及市场预期。

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美国银行、德银、摩根大通等主流华尔街投行均认为，周四发布的美国1月CPI通胀「很有可能低于预期」，短期内对美股战术型看涨。若通胀果真逊于预期，要准备好迎接剧烈市场变动，但通胀高于预期将推升10年期美债收益率突破2%。

当然就算CPI数据真的逊于预期，也不可能从近40年高位回落太多。12月CPI同比飙升7%，剔除食品和能源的核心CPI同比增5.5%，市场预计1月核心CPI同比进一步升至5.9%，都远远超出美联储2%的官方目标，无法彻底打消3月一次性大幅加息50个基点来对抗通胀的可能。

美国银行预言，如果发布的CPI数据「不那么可怕」，科技股会超跌反弹。

摩根大通的美国首席经济学家Mike Feroli指出，如果CPI低于预期，美债收益率将走低，此前被杀估值的成长股可能跑赢大盘。而如果CPI继续高于预期，甚至只是持平预期，都可能令10年期美债收益率上行触及或突破2%的关口，并继续推动资金向价值股轮转。

还有分析称，市场除了关注3月加息25个基点还是50个基点，还想知道美联储将在首次加息后多久开始缩表（减持债券）。如果1月CPI数据高于预期，量化紧缩发生的时间只会更加提前。

瑞士信贷外汇策略主管Alvise Marino表示，相比于通胀再次超预期，如果周四的CPI数据意外逊于预期，市场可能会做出更强烈的反应：一份指向相反方向的数据将代表一个巨大的变化。

本轮通胀不断在超预期中飙升，由此带来美联储「急刹车」，并导致年初以科技股为代表的美股大调整。因此本次通胀数据是否超预期，是否有见顶迹象，很有可能成为指引金融市场预期和评估美联储通胀反应的关键。

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编辑/Corrine

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