7月15日，中庚基金旗下丘栋荣在管的4只基金均披露二季报，丘栋荣现任基金资产总规模达292.01亿元，逼近300亿元。

(资料图片仅供参考)

二季度，丘栋荣的在管产品中，港股持仓比重大幅增加，但降低了美团-W、快手-W等港股互联网公司比重，同时新能源汽车行业板块遭到减持，豪能股份、明泰铝业、天原股份等退出十大重仓股。

相较于一季度末，丘栋荣最新管理规模增加88.62亿元，有望晋升“300亿顶流”。截至二季度末，丘栋荣合计管理规模为292亿元，环比增加43.57%。

其中，中庚价值领航规模增长最多，二季度末规模为154.75亿元，环比增加75.12亿元。中庚价值品质一年持有规模增加16.68亿元。此外，中庚小盘价值、中庚价值灵动两只基金的规模在二季度出现减少的情况。

从股票仓位来看，丘栋荣所管理的4只基金在二季度末的仓位有升有降，其中，两只规模较大基金的仓位降低。

具体来看，二季度末，中庚价值品质一年持有股票仓位为92.11%，较一季度末降低0.93个百分点；中庚价值领航股票仓位为90.14%，较一季度末降低3.2个百分点；中庚小盘价值股票仓位为93.77%，较一季度末增加1.18个百分点；中庚价值灵动股票仓位为93.11%，较一季度末增加3.98个百分点。

从持仓来看，以中庚价值品质一年持有为例，二季度末，该基金前十大重仓股为中国海洋石油、中国宏桥、美团-Ｗ、中国海外发展、鲁西化工、常熟银行、兴发集团、快手-Ｗ、旺能环境、广汇能源。相较于一季度末，兴发集团、旺能环境、广汇能源新进十大重仓股；苏农银行、明泰铝业、柳药股份退出前十大重仓股行列。丘栋荣在二季度同时减持了美团和快手，增持中国海洋石油、中国宏桥、常熟银行等股票。

值得注意的是，该基金前十大重仓股中，半数均为港股，体现出丘栋荣看好港股低估值风格的投资理念。但是，美团-W、快手-W等港股互联网公司却被减持。

丘栋荣另一只代表作中庚小盘价值前十大重仓股变动更为明显，兴发集团、中国电研、创业慧康、旺能环境、康华生物、永艺股份6只个股新进，将紫天科技（维权）、信隆健康、航天晨光、豪能股份、常熟银行、千金药业从前十大重仓股中移除。

图片来源：二季报

对于二季度基金大幅调仓的原因，丘栋荣表示，二季度市场交易节奏变化快，国内流动性充裕，投资者将最大的乐观给予政策加持的景气赛道，A股市场结构性高估低估并存的矛盾变得突出，以大盘成长股为代表的高估值股票估值水平升至历史85%以上分位值。

此外，对于二季度大幅调仓港股的投资逻辑，丘栋荣称：“港股价值股表现一般，但科技互联网小幅反弹，港股从各个估值维度看基本处于历史最低水平，基于港股的系统性机会，继续战略性配置。”

整体来看，丘栋荣持续聚焦低估值价值股，其管理的4只基金主要关注五个投资方向：

一是港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。看好理由主要有三个：估值便宜；经营稳健且受益基本面持续改善；政策预期改善，流动性风险相对免疫。其中，最关注港股中的互联网公司。港股互联网公司的货币化能力和变现能力将持续提高，当前的估值水平处于低位。

二是大盘价值股中的金融、地产等个股。银行股的配置逻辑在于，估值基本处于历史最低水平，对于潜在风险计入非常悲观预期。看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。地产类公司集中于具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司，这些公司当前的估值极低，有较好的回报潜力。

三是关注能源、资源类公司及其下游产能。国内下半年进入稳增长发力阶段，有望显著抬升对能源和资源的需求，能源、资源类公司估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率，较高、现价对应的预期回报率高。

四是广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。坚持三条投资标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、有色金属加工、医药制造、机械加工、轻工等，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股。

五是其他中小盘成长股和价值股。计算机、电子、汽车零部件、高端制造等偏成长行业的部分中小盘成长股；公用环保、交通运输等传统低估值行业中的部分小盘价值股。

编辑/irisz

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