在美国通胀高企之下，近期市场谈论的话题是消费降级！总结一句话：能买便宜的，就不会买贵的。

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美国零售联合会本月发布的一项调查结果显示，近一半的受访消费者表示，由于生活必需品价格上涨，他们正转而购买更便宜的替代品。

曾经出手大方的美国消费者如今学会了精打细算，而始终站在风暴第一线的美国零售商明显感受最深。

美国最大的零售商$沃尔玛(WMT.US)$将于8月16日发布第二财季业绩报告，但就在昨日公司突然下调了第二财季和全年利润指引，导致股价周一盘后跌近10%。

该公司称，第二财季调整后每股收益预计下降约8%-9%，此前预计为持平至小幅上升；全年调整后每股收益预计下降约11%-13%，此前预期为下降1%。

通胀正在改变民众的消费方式：在食品等必需品上的支出增加，而在服装和电子产品等商品上的支出减少。

受此消息拖累，零售类股票全线走低，第二大零售巨头$塔吉特(TGT.US)$盘后跌超5%，$亚马逊(AMZN.US)$、$梅西百货(M.US)$、$柯尔百货(KSS.US)$和$诺德斯特龙(JWN.US)$跌超3%。

其实这已经不是沃尔玛首次下调利润率预期了，早在今年6月份公布5月通胀数据之时，美国各大行业的公司纷纷下调了利润预期，其中就不乏微软、沃尔玛、塔吉特等公司。

GlobalData董事总经理Neil Saunders表示，作为美国最大的零售商，沃尔玛是该行业的风向标，其利润预期下调凸显出所有零售商都面临压力。

但是，面对上涨的物价，美国消费者真的没有选择了吗？也不一定。

投资银行Jefferies对约3500名美国消费者的调查显示，超过70%的受访者表示，他们在食品和家庭必需品方面已经转向了更便宜的替代品。

尽管沃尔玛和塔吉特等大型零售商利润受到挤压，但主打折扣的$美国达乐公司(DG.US)$和$美元树公司(DLTR.US)$此前却上调了全年业绩预期，认为价格敏感度高的消费者会继续对其产生浓厚兴趣。这两家公司今年分别涨超19%和5%，均轻松跑赢标普500指数16%的跌幅。

华尔街也对这些平替商家新一季度的业绩颇为期待，BMO Capital分析师Kelly Bania将Dollar Tree的目标价从180美元上调至187美元，认为公司的业绩指引可能比较保守，有望取得超预期的业绩表现。

奥本海默将达乐公司的目标价从240美元上调至275美元，并指出，在基本面走强的背景下，加上达乐公司的防御属性，使该股在未来可能更加困难的消费支出背景下有望惊艳市场。

与此同时，美国廉价烟酒销量也十分活跃。啤酒行业顾问Bump Williams Consulting表示，在截至7月2日的四个星期内，零售商店的廉价啤酒销售额同比增长了5.4%。

另外，摩根士丹利的分析师Pamela Kaufman表示，知名品牌万宝路正在失去美国市场的份额，相反廉价香烟制造商$Vector(VGR.US)$正在抢夺市场。在某些地区，后者香烟的售价是万宝路的一半。

牛友们，有哪些时刻让您感受到非常明显的物价上涨？您认为通胀对你最直接的影响是什么？

编辑/Corrine

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