今年以来，油气股是美股涨势最强劲的板块，其中$西方石油(OXY.US)$以117%的涨幅领涨标普500指数成份股，另外两家能源巨头$埃克森美孚(XOM.US)$和$雪佛龙(CVX.US)$也分别累涨约53%、29%，与同期标普500指数下跌15%的表现形成鲜明对比。

埃克森美孚和雪佛龙将在本周五（7月29日）盘前公布第二季度财报，在油价和炼油利润率上升的背景下，预计公司收入和利润将继续攀升，同时未来将面临成本上升和需求减弱的风险。

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对于本次业绩，投资者可能会密切关注石油和天然气巨头可能增加的指引，以及关于2023年的增长预期。

高盛分析师在最近的一份报告中表示，埃克森、雪佛龙等能源公司受益于大宗商品价格维持坚挺，这可能会抵消成本的上升。

CFRA Research能源股分析师Stewart Glickman表示，与去年同期相比，这两家公司第二季度的业绩可能「非常强劲」。美油今年以来涨超30%，上游的石油和天然气勘探和生产业务享有更好的定价，特别是天然气业务。预计以炼油为主的下游业务销量增加，利润率明显改善。

高油价带动现金流大幅增长，投资者也关注多余的现金流将流向何方，Glickman认为，股东回报可能会增加，首先是派息，其次可能是回购。

以下是分析师对埃克森美孚和雪佛龙的业绩预期：

收入

接受FactSet调查的分析师预计埃克森美孚的销售额为1113亿美元，同比增长64%，这可能是该公司自2011年第三季度以来最大的单季销售额。

埃克森美孚史上最高单季收入纪录在2008年第二季度创下，达1242.4 亿美元；最高净利润纪录是在2012年第二季度实现的159.1亿美元 。

分析师预计雪佛龙第二季度收入为587亿美元，同比增长56%，或将创2012年第二季度以来的最高单季收入。

雪佛龙也在2008年第二季度公布了创纪录的810亿美元收入，同年第三季度净利润达到了创纪录的78.9亿美元。

盈利

接受FactSet调查的分析师预计，埃克森美孚第二季度调整后每股收益为3.84 美元，去年同期为1.10美元，预计同比增长249%。

分析师预计雪佛龙第二季度调整后每股收益为5.08美元，去年同期为1.71美元，预计同比增长197%。

其他预测

埃克森美孚本月早些时候表示，由于石油和天然气价格上涨，公司第二季度利润可能至少增加25亿美元，其中数十亿美元来自利润率较高的汽油和其他能源产品。

花旗分析师早些时候表示，埃克森美孚的盈利指引比市场共识高出约50%，其中提炼业务是关键驱动因素。

「大部分增长来自于本季度创纪录的炼油利润率，预计埃克森美孚的自由现金流将达到创纪录的170亿美元，其中一些资金将用于本季度的派息和股票回购。此外，多余资金还将用于去杠杆，加强资产负债表，以利用下一个周期可能出现的机会。」花旗分析师表示。

花旗分析师同时预计雪佛龙二季度业绩将创历史纪录，主要受石油和天然气价格上涨，炼油业务创纪录等因素推动，预计公司维持2022年150亿美元资本支出指引不变。

在燃料价格上涨的情况下，埃克森美孚和雪佛龙等石油公司遭到美国政府的批评。拜登6月直接抨击埃克森美孚「今年赚的比上帝还多」。

油气公司二季度业绩势将创纪录，但也有声音担心7月需求疲软和经济衰退担忧为今后的业绩前景蒙上阴影。

瑞信分析师周一表示：「与2022年二季度和三季度炼油业务盈利创历史纪录相比，如果美国确实进入了严重衰退，投资者更担心炼油业务潜在的负面盈利修正」。

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编辑/lydia

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