过去一周，美联储的鹰派言论愈发响亮，但市场对此却几乎充而不闻。直到周五，鲍威尔驾「鹰」而来，给了市场沉重一击。

在杰克逊霍尔央行年会上，鲍威尔在聚光灯下通过简短的发言释放了一个重要信息，未来美联储将继续致力于降低通胀，直到任务完成，而这场斗争将在就业和经济增长方面付出代价。

【资料图】

鲍威尔讲话后，9月加息预期迅速升温，芝商所(CME) 利率观察工具Fed Watch显示，目前市场预计美联储9月加息75基点的几率升至70%以上，加息50基点的几率只有不到30%。

由于美联储将在9月22日召开议息会议，有「美联储喉舌」之称的华尔街日报认为，虽然鲍威尔没有直接对9月份的加息幅度表态，但是他似乎对美联储下个月开会时再加息75个基点持开放态度。

就在市场绷紧神经之时，美股本周将进入9月这个向来表现不佳的月份。从过去数十年的经验来看，9月往往是标普500指数一年中表现最糟糕的月份，今年美股将是重蹈覆辙还是打破历史？

根据CFRA的数据，自1945年以来，9月是标普500指数平均表现最差的一个月，仅有45%的时间是收涨的。因为随着第三季度临近结束，基金经理往往会抛售表现不佳的头寸，这往往加剧了单一股票的波动性。

此外，资金流向反映了投资者谨慎的心理。美国银行在报告中援引EPFR Global的数据称，美股三周来首次遭遇赎回，对利率敏感的科技股基金遭遇2021年11月以来最大规模资金流出。

随着夏季行情画上休止符，空头们也开始蠢蠢欲动。在过去几周，标普500指数的做空头寸有所增加，根据商品期货交易委员会数据，截止上周二，标普500指数期货净空头头寸增加至26万份，接近2020年6月的高点，这意味着交易者正在加大对美股下跌的赌注。

与此同时，机构投资者对热门科技股的做空兴趣开始上升，近期科技股下跌表明，夏季强劲的涨势正在停滞。

与之形成对比的是，一些长期关注科技股的基金经理仍不愿意降低科技风险敞口，因为在他们看来，长期而言，科技板块整体具有可靠的盈利能力、健康的资产负债表和驾驭反通胀趋势的能力。

高盛的报告数据则显示，在科技股中，对冲基金提高了其在应用软件子行业的净敞口，同时减持了硬件和半导体等科技子行业类股。

根据高盛对795家对冲基金的分析，其中，92家对冲基金持有$亚马逊(AMZN.US)$、其次是84家持有$微软(MSFT.US)$、55家持有$谷歌-C(GOOG.US)$，有36家对冲基金持有$苹果(AAPL.US)$。截至7月29日，$英伟达(NVDA.US)$为对冲基金最热门做空对象，空头头寸价值61亿美元，$德州仪器(TXN.US)$、$科磊(KLAC.US)$也均位列对冲基金十大做空股。

另外，做空的机构投资者早已按捺不住，但个人投资者的看法似乎更为乐观。VandaTrack数据显示，过去几周，个人投资者们反向ETF的购买量逐渐减少。

个人投资者实际上相当乐观，而实际上他们的悲观态度才更有可能导致市场下跌。

当市场仍在多空之间徘徊犹豫，在9月议息会议之前，考虑到美联储未来的政策决定将取决于数据，市场目光将聚焦在9月2日（本周五）公布的非农就业报告。若8月非农报告继续释放劳动力市场强劲的信号，在加息预期再度升温的情况下，美股或许将凶多吉少。

鲍威尔的鹰派发言是否在牛友们的预期之中？

美联储会否继续维持强硬加息态度？

9月份美股走势将打破历史还是重蹈覆辙？

欢迎评论区各抒己见~

编辑/Corrine

关键词： 重蹈覆辙