华尔街现在担忧，由于通胀仍然居高不下，已经暴跌的股市仍没有对央行激进收紧政策带来的所有风险进行充分定价，美股仍有进一步的下跌空间。

新一轮美股财报季即将来袭，华尔街对其表现总体持悲观态度；投资者还认为需要特别关注苹果公司的业绩表现，将其作为全球经济状况的风向标。

(资料图)

本周，包括摩根大通、花旗、富国银行在内的多家公司将发布第三季度的财报业绩。在成本持续上升、利率上升挤压需求、美元走强削减海外收入的情况下，投资者将从中寻找关于企业经营的任何蛛丝马迹。

今年以来，标普500指数已经下跌了超过24%，可能创下2008年金融危机以来的最差年度表现。

据媒体援引 MLIV Pulse 最新的调查显示，724名受访者中超过60%表示，本轮财报季将推动标普500指数进一步下跌。在上周五的暴跌彻底粉碎了人们的希望后，这意味着股市的低迷走势并没有结束的迹象。

约70%的受访者预计标普500指数的市盈率将跌至2020年14倍的低点，25%的受访者预计这一比率将跌至2008年10倍的低点。该指数目前的预期市盈率约为16倍，低于过去10年的平均水平。约一半的受访者预计美股估值将进一步下跌。

华尔街现在担忧，由于通胀仍然居高不下，已经暴跌的股市仍没有对央行激进收紧政策带来的所有风险进行充分定价。随着美联储坚持大举加息，经济前景不可能很快改善，在这个过程中可能会对经济增长和企业利润产生影响。上周五的非农就业数据显示，美国劳动力市场仍然强劲，增加了美联储下个月再次大幅加息的可能性。

华尔街对本轮财报季表现的态度总体来看比较悲观。

FactSet 的数据显示，分析师将标普500指数第三季度的盈利预期下调了6.8%，是自2020年第二季度以来对报告期间预期的最大降幅。分析师还下调了对美股第四季度和2023年表现的预期。

花旗策略师预计，2023年全球盈利将同比减少5%，与低于趋势水平的全球经济增长和通胀上升水平相一致。花旗对美国、欧洲和全球的评级下调幅度超过了上调幅度，其中对美国的评级下调幅度最大。

美国银行策略师预计，到2023年年中，欧洲股市的每股收益将下降20%；高盛的策略师则表示，由于宏观经济和工业数据疲弱，除日本以外的亚洲股市可能会出现更多收益下调。瑞银美国股票策略师 Nadia Lovell 也持同样态度。

受访者们还预计，通胀和经济衰退将成为本季度财报电话会议的主要议题。只有11%的受访者认为，首席执行官会提及「信心」这个词，凸显出黯淡的经济前景。

据媒体报道，盛宝银行股票策略主管 Peter Garnry 表示：

第三季度的财报将令人失望，分析师预估有明显的下行风险。第三季度财报面临的主要风险是，生活成本危机影响了消费品需求，并且工资上涨侵蚀了企业利润。

尽管悲观情绪弥漫，未来财报表现可能仍有超出预期的惊喜空间。巴克莱银行的 Emmanuel Cau 等策略师表示，由于名义增长率仍然很高，财报结果应该不太可能是一场「灾难」，但他们也对盈利前景是否具有建设性表示怀疑。

据媒体报道，摩根大通私人银行全球策略师 Madison Faller 认为，随着估值预期的下降，投资者将急于更多押注美联储将暂停加息周期。

投资者普遍认为，需要特别关注苹果公司的业绩表现，将其作为全球经济状况的风向标。苹果公司将于10月27日公布财报。

对于未来几周需要关注的股票，媒体援引 MLIV Pulse 的调查显示，60%的受访者认为苹果至关重要。苹果是标普500指数中权重最高的公司，人们认为其将提供一系列经济指标的变动线索，如消费者需求、供应链、美元飙升的影响以及利率上升。

摩根大通以25%的关注度位居第二，微软和沃尔玛也获得了相当多的关注度。

另外，在这种严峻的宏观经济环境下，近40%的受访者倾向于更多地投资价值型股票，23%的受访者倾向于投资成长型股票。当利率上升时，成长型股票的盈利前景会变得更加脆弱。

然而，37%的受访者对于这两个类别都没有选择，这也反映出了花旗量化策略师的观点——即股市已「明显转向防御性」，才刚刚开始反映出经济衰退的风险。

编辑/lydia

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