【资料图】

来源：东吴证券研报《特斯拉降价影响分析》

东吴证券指出，特斯拉降价后，多家主流新能源车企将跟进降价策略，未来 3~6 个月或将开启新一轮行业降价潮。长期来看，供应链需跟随特斯拉持续技术创新+增强降本能力。

2022 年 10 月特斯拉中国官宣降价：Model 3 起售价回归 2021年底水平，Model Y 起售价回归 30 万元以下，基本符合预期。特斯拉 Model 3 起售价由 27.99 万下调至 26.59 万，降价 1.4 万。高配版降价 1.8 万 Model Y 起售价由 31.69 万下调至 28.89 万（新增补贴），主动降价 1.7 万，新增补贴约 1.1 万，合计终端降价 2.8 万。高性能版降价2 万，长续航版降价 3.7 万。

特斯拉本轮降价预计会带来的影响分析：

复盘历史特斯拉产品价格波动，「整车/供应链国产化降本+技术创新进步」因素是降价核心驱动，并带动新能源汽车行业整体销售走旺。我们预计，在「整车生产规模效应+工艺创新进步+供应链降本」等因素驱动下，特斯拉在保证当前较高盈利水平后依然有价格下探空间，未来 3~6 个月或将开启新一轮行业降价潮。

详细来看，1）进一步夯实特斯拉中国工厂的产能利用率。2022 年7 月特斯拉上海工厂周产能由 1.6 万辆提升至 2.1 万辆，交付加快，订单厚度减薄，本次降价预计对特斯拉终端需求产生较强增量刺激，产能打满，夯实产能利用率。

2）自上而下会带来各个车企定价策略的被动转变。特斯拉降价后，其直接竞品企业包括新势力小鹏/蔚来/理想以及一线主流车企比亚迪/吉利/长安等或将陆续跟进降价，「以市场竞争策略进行定价」，20~40 万元价格区间新能源产品受到直接影响，并波及同价位燃油车以及 10~20 万元价格带车型，新一轮行业降价潮或将出现。

3）加速推动国内新能源渗透率从 30%到 50%增长。以特斯拉为首，多家主流新能源车企跟进降价策略，新能源汽车性价比边际进一步优化，供给端变革推动新能源汽车终端市场接受度进一步提升，国内渗透率加速从 30%向 50%的方向突破。

4）特斯拉产业链影响总体偏利好。「量」逻辑依然是供应链公司第一指标，降价进一步提升产能利用率的确定性。长期角度看，供应链需跟随特斯拉持续技术创新+增强降本能力。

编辑/phoebe

关键词：