美股三大指数周二上涨，美债收益率下行，及美联储讨论放缓加息步伐的预期提振了市场情绪。但微软及谷歌的最新财报均浮现出隐忧，美股反弹的持续性面临考验。

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周二公布的数据显示，美国房价增速大幅放缓，导致债券收益率下跌。Wind数据显示，随着债券价格上涨，$美国10年期国债收益率(US10Y.BD)$从4.228%下滑至4.111%。与美联储政策预期密切相关的$美国2年期国债收益率(US2Y.BD)$从4.498%小幅回落至4.488%。

长期收益率的下降推动了股市中对利率最敏感的领域。周二盘中，公用事业公司和房地产公司的股价分别上涨2%和3.9%。这两类公司提供高股息，有时还会高于债券收益率。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是标准普尔500指数房地产板块两年多来的最大单日涨幅。B. Riley Financial Inc.首席市场策略师Art Hogan说：「这是一次相当广泛的反弹，但很明显，带头的是利率敏感行业。」

市场的成长型板块也出现上涨，因为在利率较低时，投资者更看重这些公司的未来收益。科技股和非必需消费品股分别上涨1.9%和2.3%。标准普尔500指数11个板块中，除能源类股外，几乎所有板块都表现良好。

更高的抵押贷款利率抑制了住房需求，抑制了一直提振总体通胀指标的房价。美联储官员预计将在下周再加息0.75个百分点，但预计也会在年底前讨论小幅加息的问题，这给投资者带来了最糟糕时期可能已经过去的希望。

不过，LPL Financial首席全球策略师昆西•克劳斯比(Quincy Krosby)表示，加息步伐放缓并不一定意味着货币政策转向宽松。

她指出：「如果市场认为美联储在12月的会议上会加息0.5个百分点，那将是非常危险的。」她提到了美联储加息的速度，以及「加息的滞后效应尚未在经济中体现出来」。

此外，美股上涨势头能否延续，还面临更多财报的考验。投资者仔细观察了谷歌母公司$谷歌-A(GOOGL.US)$和$微软(MSFT.US)$令人失望的业绩，这两家公司都在股市收盘后公布了财报。Alphabet公布的净利润为139亿美元，同比下降26.5%，远低于166亿美元的预期。微软利润同比下降14%，至176亿美元，显示销售增长放缓，两家公司股价都在盘后下跌。

科技巨头疲弱的财报为本周剩余时间的财报定下了灰暗基调，$苹果(AAPL.US)$、Facebook的所有者$Meta Platforms(META.US)$平台和$亚马逊(AMZN.US)$将在未来几天发布财报。

克罗斯比说，大型科技公司本周公布的收益报告可以成为美国企业健康状况的晴雨表，尤其是考虑到它们提供的未来指引。较高的利率被证明有利于银行盈利，但对利率敏感的科技公司可能会产生相反的影响。

Weiss Multi-Strategy advisors副首席投资官Mike Edwards表示：「近几周，我们可能已经看到通胀和对美联储收紧政策的担忧见顶。市场走势逆转所需的下一个关键因素是企业盈利。」

Edwards说，他非常关注企业营收能否保持强劲，利润率和企业业绩指引的弹性有多大，尤其是考虑到美元走强对海外利润的负面影响以及利率上升所带来的不确定性。

编辑/phoebe

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