来源：华尔街见闻

作为最看好$特斯拉(TSLA.US)$的华尔街大行，摩根士丹利连续第二次下调了特斯拉目标价，但仍维持了对特斯拉的「增持」评级，并称其能在明年进一步主导电动汽车市场。

摩根士丹利汽车首席分析师Adam Jonas在最新公布的报告中表示，特斯拉股价暴跌为投资者创造了一个机会。

(资料图片仅供参考)

Jonas将其目标股价从330美元下调至250美元，将牛市和熊市目标股价也分别从500美元和150美元下调至440美元和80美元。

具体来看，Jonas将43美元的目标价下调归因于核心汽车业务，将12美元的目标价下调归因于自动驾驶业务，并将25美元的目标价下调归因于网络服务业务。

他写道，新目标价反映了电动汽车行业「定价和估值的下降」; 预计2023年将是电动汽车市场「重置」的一年，届时过去两年的供不应求的局面将全面逆转为供过于求。

即使在这样悲观的行业背景下，特斯拉仍「有能力增强其在电动汽车行业的领先地位」，大摩表示，对「在整个价值链中展现出规模和成本领先地位」的公司持积极态度。

大摩指出，特斯拉的估值、现金流、创新和成本领先优势是维持「增持」评级的基础。

周四，大摩报告公布之后，特斯拉延续前一交易日的涨势，截至发稿，美股涨逾7%。

值得一提的是，这已经是大摩连续第二次下调特斯拉股票目标价，10月下旬，Jonas将特斯拉目标价从350美元下调至330美元，并表示在全球经济放缓的大背景下特斯拉也不能独善其身。

本月中旬，大摩又发布了一篇名为《特斯拉的衰落:大型汽车公司会在电动汽车上‘眨眼’吗?》的报告，Jonas提出，是否「是时候考虑除电动车之外的其他技术路径了」。

在报告中，Jonas提出了几个反对整个电动汽车行业（以及特斯拉）的论点：

在联邦基金为零的情况下，当特斯拉是一家市值万亿美元的公司时，将电动汽车视为理所当然要容易得多。

但是，我们确定电池是实现交通脱碳的唯一(或最终)途径吗？这项技术足够便宜吗？我们的电网准备好了吗？扶持政策是否可行？像保时捷投资电子燃料作为电动汽车的‘双路径’/互补技术的故事值得关注。

不过令人费解的是，在提出了质疑观点后，Jonas又表示看好特斯拉，理由是特斯拉可能会继续降价。

Jonas是特斯拉的长期「铁粉」，曾多次发布研报阐明特斯拉的独特市场优势。今年三月，他表示特斯拉在供应链方面处于独特地位；更准确地说，特斯拉在处理这些以及其他问题方面比其他对手领先5到10年。

在最新公布的报告中，由于需求前景不乐观，大摩预计特斯拉第四季度的全球交付量将达到39.9万辆，低于市场普遍预期的42.9万辆。

散户越挫越勇，疯狂抄底特斯拉

在美联储激进加息的冲击下，特斯拉股价经历了史上最艰难的一年。今年以来，特斯拉股价累计下跌接近72%，远超过标普500指数21%的跌幅。从技术层面来看，该公司现在处于上市12年来最严重的超卖水平，这意味着反弹随时可能发生。

目前投资者担心的是，如果美国真的陷入衰退，特斯拉的需求将会被显著削弱；另外推特也会分散马斯克的注意力，不利于对特斯拉的管理。

但对于特斯拉的「铁杆粉丝」来说，这些风险都不足以让他们的热情消减。据韩国证券预托院的数据，今年截止12月27日，韩国散户已净买入价值28亿美元的特斯拉公司股票。

Vanda Research的数据显示，散户投资者仍然继续疯狂买入特斯拉股票。在12月和整个第四季度，他们的净购买量都达到了创纪录的高点。

Vanda的高级策略师Viraj Patel向媒体表示，在过去6个月里，散户投资者购买的特斯拉股票数量比此前60个月的总和还要多。

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