近期，房地产支持政策继续密集出台。

1月5日，央行、银保监会称要建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，住建部也表示对于购买第一套住房的要大力支持，“首付比、首套利率该降的都要降下来。”

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此外，继“三支箭”、金融16条的落地，市场又出现“三道红线”可能调整的传闻。

所谓“三道红线”，又称“三线四档”，是指2020年8月20日住建部、央行在对碧桂园、恒大、万科等在内的12家房企的约谈中提出的三个监管要求，“三道红线”具体为：

1）剔除预收款后的资产负债率大于70%；

2）净负债率大于100%；

3）现金短债比不得小于1倍。

根据“三道红线”踩线的条数，监管部门将房企分成“红、橙、黄、绿”四档管理，“红档”企业有息负债规模不能高于现有水平，“橙档”企业有息负债年增速不得超过5%，“黄档”企业不得超过10%，“绿档”企业不得超过15%。

国泰君安表示，当时出台此政策的目的主要为化解房地产行业金融风险，推动资金流入实体经济，抑制土地市场恶性竞争，优化地产行业竞争格局。

据华创证券研报，据2019年年报数据，当时30强房企中有9家房企触及了三条红线，5家触及两条红线，11家触及一条红线，这意味着新政一旦全面实施，多数房企融资端将面临较大的融资收缩压力。

而据中泰证券当时统计A+H股133家主要上市房企的相关情况，截至2020年中报数据，未达标的房企超过100家，占比高达77%，其中3条全部踩中的房企数量占比约35%。这也意味着未来大部分房企将面临一定的降负债压力。

据光大证券研报，截至2022年6月份，其追踪的11家重点房企“三道红线”全绿档，有息负债合理增长，融资结构小幅改善。

具体来看，11家重点房企平均剔除预收款的资产负债率、非受限现金短债比分别较2021年末降低1.2pct、0.24倍，净负债率较2021年末提升4.1%。

另外，东北证券整理了截止2022上半年，25家头部房企三道红线指标情况，供大家参考。

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