来源：中国基金报

2023年第一周，港股喜迎开门红，录得6.12%涨幅。截至1月6日收盘，恒生指数在2022年10月31日探底14597点后，两个多月来已涨超6000点。自本轮反弹以来，恒生指数累计涨幅已达40%，恒生科技指数更是超过50%。

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受此带动，港股主题基金表现也很突出。在受访基金经理看来，由于当前估值仍然处于偏低位置，叠加经济面持续复苏、美联储加息见顶等，港股仍存在较大上涨空间。

恒生指数在2022年10月31日探底14597点后，恒生指数反弹超40%，恒生科技指数更是超过50%。受此影响，港股主题基金表现突出。

据Wind统计显示，截至1月6日，接近60只港股主题基金自2022年11月以来累计净值涨幅超过40%，其中20多只超过50%，互联网科技成为主要领涨板块。

广发中证海外中国互联网30ETF自去年11月以来累计净值涨幅达到64.36%，嘉实中证海外中国互联网30ETF期间涨幅为64.35%，华夏恒生互联网科技业ETF、招商中证全球中国互联网ETF期间净值涨幅均超60%。此外，富国中证港股通互联网ETF、华宝中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞新经济沪港深等涨幅超50%

汇丰晋信基金海外投资部总监、基金经理程彧认为，港股新年开门红，成长板块领涨，主要体现了政策暖风带来的风险偏好修复，及元旦假期部分城市线下客流量恢复带来的经济复苏信心增强。

嘉实基金价值投资总监张金涛表示，自去年年底港股迎来反弹，反弹的主导是对估值的修复，对之前过度悲观预期的修正。尽管反弹幅度较大，但因为之前市场跌幅较多，很多板块的估值还是处于中枢以下的较低位置。

张金涛认为，目前港股向上的机会比向下的风险要大一些，性价比非常不错。“看到AH的溢价现在还是处于比较高的位置，所以港股现在整个估值的吸引力，包括未来盈利估值提升的空间也会更大。”

建信港股通精选混合基金经理刘克飞表示，由于中国香港采用联系汇率制、且投资者结构多元化，流动性是港股与A股最显著的差异，外围流动性的变化给港股带来的弹性大于A股。

从分子端中国经济分析，随着疫情阴霾散去、线下接触恢复正常，消费、地产、物流等迎来持续复苏；从分母端流动性分析，美国核心CPI连续三个月下降，美联储加息见顶是大概率事件。这两大因素的演绎有望贯穿2023年全年，由此，港股行情的可持续性具备基础。

创金合信港股通大消费基金经理刘洋认为，2023年经济更多会呈现弱复苏，港股大概率是震荡上行的趋势，可能市场会分成三个阶段。

第一阶段，基于预期好转带来的估值修复，没有基本面的支撑，波动比较大，但是市场情绪有好转，当前就处于这个阶段；

第二阶段，基本面逐步兑现的阶段，有基本面支撑的公司或继续上涨，没有基本面支撑的公司大概率会调整；

第三阶段，预计接近2023年年底，中国经济的弱复苏有望展现出更好的增长迹象，海外公司盈利端开始下修时，国际资金可能会加大对中国资产的配置，港股进而或迎来流动性的进一步修复。

程彧则表示，短期来看，大部分利好已反映在股价表现中。中期来看，有望在二季度看到市场预期的盈利触底回升，预计一季度市场仍有可能呈现震荡行情。

张金涛认为，“因为香港的经济基本面及盈利都与内地经济连接紧密。往后看，如果2023年内地的经济从底部开始复苏逐步向上，而美国的经济开始从高位走低，进入衰退。两市基本面不同，估值位置不同，叠加2023年美联储加息步伐开始放缓，多重因素都显示对港股较为有利。”

此外，张金涛预计，2023年无论是港股还是A股市场都会比去年好。从一年的维度来看，港股的表现会比A股更强一些。港股在过去三、四年大幅落后A股，整体估值更便宜，一旦经济有所好转，盈利开始起来，估值提升，港股向上的弹性也更大一些。

刘克飞表示，技术升级角度，港股汇集众多创新药、新能源汽车、互联网公司，细分领域具备成长机会。例如，经过持续的研发投入，2022年以来，多家创新药公司公告了优异的新药临床试验数据及对全球大型药企授权，医药创新逐步进入收获期。

对于2023年的投资机会，刘洋称，整体来看，顺周期的板块在2023年的表现都会相对不错。港股两个比较有特色的板块：互联网和大消费，在2023年值得重点关注。

程彧称，以未来12个月的维度来看，看好港股医药板块、金融板块、新旧能源及部分互联网龙头公司。

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