华尔街对通胀和美国经济的乐观情绪正在迅速消退，2023年初的股市反弹正在消退。

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周五，市场再次承压，此前公布的个人消费支出数据好于预期，导致利率走高，股市走低。

美国主要股指上周也创下了2023年以来的最大跌幅。标普500指数下跌2.7%，为去年12月9日以来表现最差的一周，今年涨幅仅剩3%；道指上周下跌近3.0%，连续第四周下跌。纳指下跌3.3%，为三周来第二周下跌。

投资者预计还需要熬过几个月的加息和通胀报告，才能看到物价进一步下跌，尤其是美联储关注的服务业。

LPL Financial首席经济学家杰弗里•罗奇(Jeffrey Roach)表示：“从本质上讲，对服务的潜在需求仍高于‘正常’需求水平，因此，这些服务类别将在一段较长时间内感受到通胀压力。”他补充说，尽管他仍然认为年底前通货膨胀率将降至4%以下，但即将发布的数据报告将“起伏不定”。

虽然利率的逆转上升还没有导致市场出现去年年初的股市大规模抛售，但“不着陆”和真正反弹的想法现在看来确实很遥远。在通胀状况好转之前，市场很难再次出现像样的反弹。

“最近对利率预期的重新定价，使一些人重新关注估值。市场将等待联邦基金利率峰值进一步明朗，但我们不必重复去年的经历，”Edward Jones投资策略师安杰洛•库尔卡巴斯(Angelo Kourkafas)表示。

他补充称：“与此同时，如果我们认为利率定在一个更高的点，那么估值上升的希望就会更小。”

展望本周经济数据，周一将有耐用品订单、周二将有消费者信心指数、周三将有ISM制造业指数等值得关注的数据出炉。

与消费领域不同，美国经济的一些领域，如房地产，因美联储加息而大幅放缓。随着利率再次走高，它们可能面临新的压力。

市场需要做好10年期国债收益率走高的准备，迪洛斯资本顾问公司的首席投资官安德鲁•史密斯说：“我不知道我们是否会回到4.5%或4.4%，但我认为软着陆的说法是不准确的，因为早期的任何周期性经济指标都没有反弹，这只告诉我们这是一次很好的熊市反弹。”

对经济的其他看法将通过关键的收益报告来公布。包括塔吉特(Target)和Costco在内的几家主要零售商本周公布财报。投资者将寻找有关消费者收紧支出的迹象，以及有关工资和供应链的评论。

对看涨的投资者来说，就业市场是一个表现良好的领域，其持续的强劲势头让人们对避免衰退抱有希望。下一份月度就业报告要到3月10日才会出炉，这可能有助于股市在此期间维持在交易区间。

"在就业市场出现问题之前，我们不会看到任何实质性的下行，" Smith说，但他警告称，强劲的就业市场可能会造成"负反馈循环"，通胀难以抑制，美联储也会采取激进措施。

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