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本周二，10年期美国国债收益率一度接近4%，这是一个里程碑式的水平。近10多年来，10年期美债收益率几乎没有在较长时间保持在4%以上的关键水平。

本周二公布的法国、西班牙和英国的通胀最新数据，均显示价格涨幅没有减弱迹象，10年期美债收益率一度升至3.976%。

2022年9月，当10年期美国国债收益率12年来首次短暂高于4%，当时道琼斯工业指数在几天内跌至2022年的最低水平，几周后标普500指数紧随其后大幅下探。2022年10月和11月，通胀率保持在4%以上，随后回落，因为交易员和投资者对通胀仍可能有意义地缓解持乐观态度。

Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglibene表示：“值得注意的是，当前收益率明显高于1月中旬的水平。因此，与股票相比，美国国债和其他保守资产目前为投资者提供的回报具有竞争力，风险较低。”

今年以来，一系列的经济数据显示通胀并没有直线下坠，而是在迂回上升，金融市场越来越倾向于长期利率更高的观点，特别是在美国。在经历了近一整年的加息之后，美国的经济已经证明比预期更加强劲。根据Tradeweb的数据，对预期的调整使得截至纽约时间周二下午3点，6月期美国国债债利收益率从5.137%升至5.13%，接近2007年3月12日以来的最高水平。

利率预期的转变和债券收益率的上升，在一定程度上被认为是美股2月份回调的原因，削弱了2023年初的股市反弹。

Academy Securities的美国国债交易主管兼董事总经理David Gagnon表示：“上一次10年期美债收益率在2022年10月和11月左右达到4%时，市场对通胀感到担忧，美联储也在与通胀作斗争。自那以来，由于通胀持续，经济面临的风险一直在增加，这表明政策制定者的行动不够迅速。”

David Gagnon继续说道：“经济经历了两年的重组，这可能是二战以来最大的一次，这使困难更加复杂。数百万美国人退出了劳动力大军，美联储现在需要努力工作，以减少就业。如果政策制定者能够做到这一点，那么住房市场又将面临更大的风险，因为人们被迫出售住房。”

达拉斯联邦储备银行（Dallas Federal Reserve Bank），是联邦储备系统的12家地区性银行之一。该行在本周二发布了一则警告，称利率上升可能导致全球住房下滑。

与此同时，摩根大通的经济学家表示，美联储“愤怒的旧约式”反应的风险越来越大。该行的策略师Dominique Dwor Frecaut曾与纽约联储合作，他一直警告称，政策制定者需要加倍努力提高利率，以稳定通胀。

关键词： 年期美债