2022年第一个月已经过去，正值新春佳节之际，我们为大家带来大行巡礼系列文章。这一期是华尔街顶级投行摩根大通，看看其在这一个月又有哪些最新研判。

通胀止不住了？美联储年内或加息6-7次

1月14日周五，美国资产值最大的银行摩根大通CEO戴蒙在四季报电话会上表示，应该为美联储可能比市场目前预期的更多次加息做好准备，并警告政策收紧不一定像预想的「温和而甜蜜」。在通胀飙升的大背景下，戴蒙认为「美联储很可能加息超过四次，可能是六次或七次」。他预计加息幅度会超过隐含曲线，但没有明确指出加息最多七次的具体发生时间。

美股调整快结束了，现在是抄底良机？

美股2022年的开局相当惨淡。被屡屡刷新的低位记录令市场一时硝烟四起，曾经乘着美联储东风而青云直上的各类成长性资产，现在伴随着即将到来的利率冲击，正在逐步回归正常的价值轨道。但是此时以Marko Kolanovic为首的摩根大通策略师团队认为，现在是抄底良机。

Kolanovic在本周一发布的报告中这样说道：

风险资产价值因美联储收紧货币而出现明显回调，但这个程度已经过度了。货币政策收紧大概率是循序渐进的，风险资产应该可以承受这个调整节奏。

他还同时强调，虽然「利率冲击」会使高估值股票承压，但由于「更快但更温和」的奥密克戎毒株可能会终结新冠疫情，美国经济或将从二季度后持续向好，所以「牛市」并不会被破坏，风险资产将从中获益。对于成长股的乐观，并不妨碍Kolanovic对价值股的看好。他表示，这些价值股市盈率普遍较低，所以在成长股下跌时成为投资者新的希望。

哪些行业板块最具机会？

小摩认为，在新能源汽车、可再生能源、先进制造、科技及数字化等领域，将会出现「明日之星」，以实现经济新的增长引擎。

建议「增持」工业、资讯科技、可再生能源和非必需消费品；对能源和原材料持「中性」取态，以及建议「减持」日常消费、通讯服务和医疗保健。

对于时下最火的元宇宙概念，小摩表示，虽然创造和演变可能需要数年时间，元宇宙或成为下一代社交媒体和游戏平台。与这些平台类似，元宇宙最初极有可能成为线下产品的广告和电子商务平台。这也意味着美国可寻址的消费者支出市场空间（TAM）高达8.3万亿美元，涵盖房地产、核心零售、汽车、游戏等领域。

但是当前数字媒体和电子商务产品实力空前强大，加上多种不确定因素，市场在短期不会轻易采用元宇宙。

原油价格年内冲击至125美元/桶

2021年多类大宗商品获得集体大涨，其中，原油获得55.01%的涨幅，单年表现为过去十年来最好，但价格波动较大，为年度最为动荡的大宗商品。

摩根大通大胆预测今年油价可能飙升至每桶125美元，2023年将升至每桶150美元。他们表示市场日益认识到全球供应方面的投资不足，另外OPEC+产油国投资不足和疫情后石油需求上升的共同作用可能会导致潜在的能源危机。

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编辑/yabo

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