交易员在美国CPI数据公布之前买入美股、美债和商品。美股三大指数隔夜反弹，纳斯达克指数涨逾2%；10年期美债收益率小幅下跌，对应价格上涨；ICE布油价格涨超1%。

随着美国股市在跌跌撞撞地开始2022年后显示出一定的稳定性，可以理解的是，北京时间2月10日晚间公布的通胀数据格外重要。但市场观察人士警告说，这可能不会是最后的消息。

投资者还将密切关注通胀预期，包括周五公布的消费者信心数据，因为他们在衡量美联储对持续价格压力的可能反应。

Invesco公司首席全球市场策略师Kristina Hooper在一份说明中解释：「我只能希望在数据方面有一个"不喘气"的一周。美国CPI预计将比上个月显著更高，因此我不指望市场有任何真正的震荡，除非它高于预期。」

经济学家认为，1月CPI将显示出7.2%的同比增长，预计CPI将显示0.4%的月度增长，比12月0.5%的增长有所放缓。剔除了不稳定的食品和能源价格的核心指数预计也将上升0.4%，这将使其同比增幅达到5.9%，而12月为5.5%。

美联储此前将不断上升的通胀压力淡化为 「过渡性的」，但它已表明可能会在3月开始提高利率，随后将缩小其资产负债表的规模，因为它要对价格压力做出反应。

自今年年初以来，美债收益率已大幅上升，这引发了由科技股和其他对利率更敏感的成长型股票主导的股市下跌。本周早些时候，10年期美债收益率自2019年以来首次接近2%，但此后又有所回调。

与此同时，美股主要基准指数强劲反弹，因为投资者似乎开始在1月的低点后买入。

那么，要怎样才能让股票完全重新站稳脚跟呢？Sevens Report Research的创始人Tom Essaye在周三的一份说明中表示：「通货膨胀必须停止上升。在过去几个月里，市场和美联储已经看到了通胀压力达到顶峰的"暗示"，然而这并不是现实。」

他说：「虽然由于季节性因素，同比增长率一直在上升。一年前疫苗并不普遍，全球经济也没有重新开放。在某些时候，通胀需要达到顶峰并消退，否则美联储会变得更加鹰派，市场会再次受到打击。」

分析师认为，投资者不仅要解析周四的CPI数据以寻找线索，通胀预期也很关键，因此需要关注周五公布的美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

Hooper说，事实上，消费者信心数据可能被证明更为重要，此前纽约联储对未来一年和三年的通胀预期在12月保持高位，但似乎达到了峰值。数据显示，一年期预期中值保持在6%，三年期预期稳定在4%。

她说：「我们希望从密歇根的数据中看到同样的情况，」她指出，纽约联储的1月份数据要到周一才能看到。

Essaye对前景不那么乐观，他指出，他的公司监测的所有通胀预期指标都表明，美联储需要鹰派政策。他写道：「为了从本周的通胀中获得一个"鸽派惊喜"，我们需要CPI和通胀预期显示出见顶的迹象。」

编辑/Phoebe

关键词： 通胀 逢低 抑制