作者：沈宁

来源：券商中国

2月11日，千亿私募景林在美国证监会（SEC）披露了去年四季度其海外主体所持有的美股头寸。

从持仓情况看，景林在去年四季度逆势加仓了中国互联网公司，Sea、Meta、谷歌、网易、贝壳成其前五大持仓股。此外，新东方、好未来这两只知名教育股被景林清仓。

景林资产总经理高云程在去年底致投资者信中曾提出，未来一两个季度，大概率会看到经济数据的继续减速甚至下滑，同时稳增长宏观政策也会渐次出台。这样的宏观背景给股票市场带来的将是估值水平提高对冲企业盈利的下降，市场极有可能在未来动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本面的双底部。

逆势加仓中国互联网

据SEC公布的景林美股13F持仓报告，截至去年四季度末，景林共持有34家美股公司，合计市值26.96亿美元，折合约172亿元人民币。

互联网公司仍是景林的最爱。报告显示，景林海外的前十大美股重仓股分别为Sea、Meta、谷歌、网易、贝壳、中通快递、拼多多、京东、DoorDash和BOSS直聘。有东南亚小腾讯之称的Sea的景林在美股的第一大重仓股，去年底持股数量218.82万股、持股市值为4.9亿美元。

对比上期报告可以看出，景林去年四季度对多家互联网公司进行了增持，尤其在中概股暴跌过程中，逆势加仓了中国互联网龙头公司。其中，景林增持拼多多70.46万股至271万股，期末持股市值1.58亿美元；增持京东51.02万股至126.54万股，期末持股市值1.58亿美元；增持BOSS直聘74.4万股，期末持股市值升至0.72亿美元。

与此同时，景林还对部分公司做出了减仓。前十大重仓股中，减持Meta13.77万股，减持贝壳13.19万股。此外，景林去年四季度清仓了新东方和好未来这两家教育股，此前的三季度末，景林分别持有上述两家上市公司858.98万股和106.08万股。

景林：市场或找到经济和企业基本面的双底部

景林资产总经理高云程在去年底致投资者信中曾提出，未来一两个季度，大概率会看到经济数据的继续减速甚至下滑，同时稳增长宏观政策也会渐次出台。这样的宏观背景给股票市场带来的将是估值水平提高对冲企业盈利的下降，市场极有可能在未来动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本面的双底部。预期股票价格仍然会有显著的波动率，但是这次的底部会成为新发展范式的起点。

在他看来，在以下三个领域，全球主要经济体将展开竞速式的竞争和发展：

1、所有设备的线上化和智能化随着通讯技术和人工智能的发展，算法和算力的提升会让大部分设备由人操作变成自我操作、自我学习，我们可以用广义机器人的概念来理解这种智能化的浪潮。举几个例子：扫地机器人VS传统吸尘器、驾驶员驾驶的汽车VS自动驾驶交通工具、无人送货车VS快递员等。

2、全真互联网或者说元宇宙的第一个阶段已经在2021年起航了。移动互联网在过去十年极大的提高了人类沟通协作的效率并提供大量基于LBS的应用。全真互联网在更高的算法算力驱动下，会带来不只局限于娱乐的全方位社会活动数字化、生产过程无人化、线上线下一体化、参与互动人群最大化等一系列变革。始于娱乐是这个领域的特点，核心竞争力是背后的规则与计算技术的结合。谁能率先取得规则和标准的制定权，谁就可能是下一代数字技术的巨人。

3、能源结构的改变现在全球因为各种分歧很难达成共识，而碳中和目标是少有的全球大国间的共识。这种共识背后追求低碳和可再生能源的竞争也是对能源自主权的竞争。中国由于产业链的优势，是非常有可能在这个领域领跑的。这种领跑既有利于经济增长，又有利于能源结构转型后带来的能源安全。

以上三个方面，既是科技发展的关键方向，又是经济增长的新驱动力，值得我们在全球范围内寻找具备核心竞争力的公司。

编辑/irisz

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