花旗集团策略师表示，卖方分析师看涨情绪的「达峰」，对股市而言是个危险信号。

8月9日，Robert Buckland 领导的花旗策略团队在一份报告中写道，花旗全球卖方看涨指数已回到2000年和2007年触及的看涨峰值水平，花旗警告称，「在这两次之后，全球股市都出现了腰斩」。

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分析师的乐观预期达到顶峰之际，标普500指数从6月低点反弹超过10%。另一边，超预期的非农等经济数据或促使美联储进一步收紧政策，进而加剧经济衰退风险。不过，Buckland 团队发现，当下分析师们似乎并不怎么担心经济衰退：

「他们仍然看好周期性行业，这表明对即将到来的全球衰退的担忧很少。」

该团队统计发现，总的来看，当下分析师们几乎给了所有地区、所有行业股票买入评级。该团队警告称，分析师们往往在熊市开始时就犯了错误，在他们应该变得谨慎的时候却变得更加乐观。

「尽管他们开始下调盈利预期，但股价下跌和估值下跌让他们保持乐观。随着盈利预期进一步下降，他们最终会变得更加谨慎，但这是一个缓慢的过程。」

（注：花旗的全球卖方看涨指数的范围设置从1(强烈卖出)到5(强烈买入)。如上图所示，该团队发现，当下几乎所有指数全在3以上）

进一步，花旗的策略师们表示，虽然分析师给出的买入评级总是多于卖出，即使在熊市的情况下也是如此。当下，随着股市上涨，分析师似乎变得更加看涨，但也可能是「市场上涨是因为他们变得更加看涨」。不过，无论如何，这种「蜂拥看涨」的分析师「大潮」，已经触发了花旗的「危险信号」。

该团队还提及，2012年，该指数层发出了一个错误的卖出信号，当时全球股市在次年基本持稳。不过，「2000年和2007年的事情仍值得投资者注意」。

无独有偶，近日提醒投资者注意风险的并不止花旗一家。华尔街见闻提及，「华尔街股市多头领军人物」，摩根大通策略师 Marko Kolanovic 周一已开始建议投资者适度减持股票，并将目光转向近期表现低迷的大宗商品板块。

编辑/lydia

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