来源：Wind

在一系列好于预期的经济数据帮助华尔街重振乐观情绪之后，投资者本周关注美联储7月会议纪要，观察政策制定者最鹰派的时刻是否已经过去。

具体来看，投资者将通过7月会议纪要观察决策者对今年秋季利率的看法，以及美联储上月连续第二次升息75个基点时，其强硬态度是否达到顶峰。美联储官员Tom Barkin上周五表示，尽管通胀数据「受欢迎」，但美联储仍应上调基准利率目标，直至数据显示持续进展。

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上周，纳斯达克指数上涨3.8%，自4月25日以来首次收于13,000点上方，道琼斯工业指数上周上涨2.9%。在CPI数据显示美国通胀的缓解幅度超过预期后，交易员对未来的走势得出了不同的结论。

一些人认为，最糟糕的通胀可能已经过去，美股「欢欣鼓舞」：主要股指从6月中旬的低点继续强劲反弹。由于投资者对全球经济急剧放缓的担忧有所缓解，美股三大指数上周均强劲反弹。与此同时，债券市场一直在发出经济可能下滑的警告，在美国银行证券(BofA Securities)外汇和利率情绪调查中，超过半数的受访者认为，美联储仍需要持续收紧政策，或未来会有更多加息。

对一些人来说，使通胀前景复杂化的是，尽管通胀出现拐点的迹象越来越多，但并非所有价格压力都在缓解。资本经济(Capital Economics)的高级全球经济学家西蒙·麦克亚当(Simon MacAdam)认为，「火热」的劳动力市场和通胀预期上升意味着「潜在的通胀来源仍然完好」。

Medley global Advisors全球宏观策略董事总经理Ben Emons表示，「有很多人怀疑8月股市是过度乐观的」，「这让市场有借口交易坏消息就是好消息，好消息也是好消息。对于那些认为市场对通胀见顶有点过于乐观的人来说，波动性的大幅下降为买入看跌期权提供了吸引力。」

在上周美国CPI数据公布之后，美元指数在上周三和周四下跌，尽管长期美国国债收益率飙升——通常情况下它们应该是同步变动的。塞浦路斯多元资产经纪公司XM的高级投资分析师马里奥斯·哈吉基里亚科斯(Marios Hadjikyriacos)在一份报告中写道，对金融市场来说，这是一个奇怪的一周，充满了相互矛盾的信号。

该分析师表示，美元和美债收益率走势的差异非常明显。消费者价格和生产者价格的回落「引发了人们的希望，即通胀最糟糕的日子已经过去，美联储不需要如此激进地加息，从而对美元构成打击」。但债市拒绝认同这一说法，美债收益率反映的是「如果美联储当前不愿行动，可能导致未来通胀上升」。

换句话说，该分析师认为，「外汇交易员关注的是美联储放松刹车的短期前景，而债券交易员则持更全面的观点，认为通胀之战还没有结束。」

在财报方面，零售巨头将于美国时间周二发布第二季度业绩，首先公布财报的是沃尔玛(Walmart)。就在这家大型超市公布最新财报的几周前，该公司刚刚下调了预期，并宣布了裁员和重组计划。塔吉特百货(Target)、家得宝(Home Depot)和一众其他零售商将在本周晚些时候公布业绩。

塔吉特在6月宣布计划清仓大量库存，并对近期获利持更为谨慎的态度，令市场对零售行业的担忧情绪升温，华尔街准备面对一个令人担忧的财报季。

投资者预计，财报可能反映出通胀、利率上升和供应链中断带来的持续压力。沃尔玛和塔吉特上季度对消费者支出回落的警告，导致股价大跌，令零售行业和整个市场感到不安。

编辑/Viola

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