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曾预测市场大跌的著名投资者格兰瑟姆(Jeremy Grantham)表示，尽管2022年美股出现了极端波动，但他警告的多重资产泡沫尚未爆发。

格兰瑟姆在周三发表的一份报告中说:「当前的超级泡沫具有一种前所未有的危险，包括跨资产高估(债券、住房和股票都被严重高估，现在正迅速失去动力)、大宗商品冲击和美联储的鹰派立场。」「每一个周期都是不同的、独特的——但每一次历史对比都表明，最糟糕的时刻尚未到来。」

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格兰瑟姆在1977年创立了Grantham Mayo van Otterloo，他是一位受到广泛关注的投资者和市场人士，有识别市场泡沫的记录。他预见到了2008年的熊市和2000年的互联网泡沫破灭。

这位83岁的投资者说，超级泡沫有多个阶段。他说，在泡沫形成和挫折发生后，就像今年上半年那样，通常会有熊市反弹，然后市场才会触底。"超级泡沫中的熊市反弹比其他任何反弹都更容易、更快，" Grantham说。

截至8月16日盘中高点，标准普尔500指数已从6月低点收复了58%的失地。格兰瑟姆说，熊市反弹的幅度与1929年、1973年和2000年的其他历史超级泡沫"惊人地相似"。

Grantham表示，市场的下一波下跌可能是由企业利润率下降推动的。他还指出了一些近期问题，包括俄罗斯和乌克兰冲突、财政紧缩等问题。

今年5月，当标准普尔500指数(S&P 500)较历史高点下跌约20%时，格兰瑟姆呼吁股市至少将跌幅扩大一倍。截至周三收盘，标准普尔500指数已较高点下跌17.9%。「如果历史重演，这出戏将再次成为悲剧，」格兰瑟姆说。

全球市场出现抛售，原因是货币政策收紧明显是提前进行的，这可能加剧经济衰退的风险，因为政策制定者将重点放在联邦基金利率上，将其作为抗击通胀的关键工具。

当美联储在2018年削减其债券投资组合时，几乎重演了2013年的「缩减恐慌」(taper tantrum)——市场大幅抛售，促使美联储缓和政策，放慢了国债出售的步伐。

美联储有能力减持债券，因为商业银行拥有充足的储备，不需要央行持有这么多政府债券，"英国投资管理公司Charles Stanley的首席投资评论员Garry White称。「私营部门可以以牺牲银行存款为代价，持有更多此类债券。央行可能低估了大规模量化紧缩的影响。」

纽约梅隆银行(BNY Mellon)表示，市场尚未消化量化紧缩的影响。

编辑/ roy

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