北京时间今晚（9月13日）20:30，美联储9月议息会前最后一份通胀报告将出炉！

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让市场欣喜的是，一方面，从月度行业数据来看，包括汽油、机票、酒店住宿、房租、二手车、服装等多个领域的通胀出现下降或缓和。另一方面，消费者对美国未来几年通货膨胀的预期急剧下降。

目前，瑞银、野村以及摩根士丹利预计8月CPI同比将继续放缓，其中大摩的预期比较激进。该行预计，8月CPI同比将降至7.9%，低于普遍预计的8.1%。多数投行预计，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI料上涨至6.1%（前值为5.9%）。

与6月份相比，8月份的CPI报告可能会被证明是一个「急剧转变」。核心通胀率同比或将达到6.1%，并预计该数据将在本月达到峰值。

-摩根士丹利经济学家表示

按照市场预期，一旦美国通胀见顶，美联储激进的加息步伐或将有所放缓。而现在的问题是，美股会因此受到提振吗？

8月中旬以来，美联储一直在向外界传递着强硬的政策信号，虽然加息可能带来冲击，但对抗通胀的态度没有改变。

美联储利率基金期货显示，9月加息75基点几无悬念。随着第一波压制通胀的努力已基本见效，接下来加息不足和加息过度的风险五五开，美联储或许面临更大的挑战。

瑞士信贷首席美国股市策略师兼量化研究负责人Jonathan Golub认为，美联储并不是在试图控制下一次通胀指标，而是在试图控制未来12至18个月的通胀。如果预期通胀正在下降，在其他条件不变的情况下，这可能意味着政策不必过度收紧。

BMO Capital Market策略师Ian Lyngen则写道，在8月CPI为75基点定价时，市场将思考，美联储将如何调整未来加息的节奏。

有分析师指出，随着通胀降温，企业盈利状况也或将受到负面影响，因为原本能够通过涨价来抵御成本上涨的公司最终也难以承压。

摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在8月初表示，美股市场只看到通胀见顶对加息的影响，却低估了其中风险，通胀下降会对企业盈利产生负经营杠杆效应。

之后Wilson又在9月初提及，由于美股上市公司的营业利润率趋势不及预期，并且这种负面趋势或将继续下去，预计美股将在年内跌至新低。

美国通胀降温能否继续提振美股？

对美联储加息路径又将有何影响？

现在市场最紧张什么：

美联储激进加息、中期选举还是经济衰退？

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编辑/Corrine

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