全球今亮点！加息的代价：美国本财年要支付7370亿美元总利息

来源：富途牛牛发布时间：2022-11-02 15:56:19

来源：Wind

美联储在于高通胀做斗争的时候，给购房者、信用消费者造成了极大的还贷痛苦。现在，这种痛苦美国政府也将切身感受到。

除了加息，美联储还在缩减其将近9万亿美元的资产负债表。美国财政部融资成本抬升。根据美国财政部的数据，仅在2022财年，联邦政府就支付了4750亿美元的净利息，高于前一年的3520亿美元。作为对比，这比政府在退伍军人福利和交通方面的支出总和还要多，几乎相当于6770亿美元的教育支出。

(资料图片仅供参考)

穆迪分析公司（Moody"s Analytics）表示，到2025年或2026年，美国可能会迎来一个标志性的财政支出时间，即联邦利息支出可能超过整个国防预算。

2022财年，美国国防开支为7670亿美元。尽管没有理由怀疑华盛顿支付利息的能力，但美国31万亿美元债务融资的成本激增，使得国会在其他优先事项上的支出空间更小，包括基础设施、气候危机到军事等一切财政支出项目。

穆迪分析公司表示：「无论谁在中期选举中获胜，还是在2024年，都必须做出艰难的决定。沉重的利息真的会束缚他们的手脚。」

多年来，华盛顿几乎可以免费借贷。美联储将利率保持在极低水平以刺激增长（并鼓励通货膨胀），世界各地的投资者都争相购买美国国债。这种情况使得美国历届政府很容易负担得起庞大的债务，也很很容易一次次提高债务上限。

但从2021春季开始，随着美国和许多其他主要经济体的通胀开始飙升，情况发生了变化。美联储被迫最终从紧急刺激模式转向对抗通胀模式，即使是美联储官员也承认，这种转变发生得太晚了，太后知后觉。因此，当美联储开始行动时，已经不能按照以前那样渐进式加息的设定了。利率的快速且大幅的变化，给各种经济活动都造成了极大的影响，政府融资只是其中之一。

由于通货膨胀被证明是非常顽固的，美联储今年迄今已经将利率提高了300个基点。本周三，当美联储结束其最新政策会议时，人们普遍预计将再次大规模加息，并在12月再次加息50个基点，将基准利率提高至4.5%。

布莱克利金融集团（Bleakley Financial Group）首席投资官Peter Boockvar表示：「低利率是低通胀的结果，但是宽松货币政策和过度支出，又是高通胀的关键因素。」

Peter Boockvar指出，根据上周的GDP报告，在第三季度，按年度计算，美国联邦政府在2023财年的总利息支出达到7370亿美元。这一数字比两年前的5160亿美元有所上升，与预计2023财年用于国防的近8000亿美元不相上下。

不过穆迪支出，总利息支付包括政府支付给自己的利息，并表示净利息是更值得关注的类别。

国会预算办公室（Congressional Budget Office）最近估计，到2029年夏季，净利息支出将超过国防开支。

持续的通货膨胀和快速上升的利率，迫使预测者不断提高对美国债务融资成本的预测。国会预算办公室表示，在2021 7月至2022年5月期间，它将其到2031年的利率支出预测，提高了2.5万亿美元。

现在，美联储资产负债表每月收缩数百亿国债。美国国债市场失去了一个大买家。

最近两届美国政府，都进行了大量的财政支出，以应付新冠疫情的突然爆发。最好的情况是，美国摆脱债务危机，经济增长比利息支付更快。但穆迪的经济学家担心，情况可能并非如此。尤其是由于美联储对通胀的战争，潜在的衰退即将到来。

经济衰退可能会抑制政府从企业和个人获得的税收，同时增加政府在失业、食品券和其他社会安全网项目上的支出，从而加剧财政问题。简而言之，如果经济出现衰退，美国财政将遭受两头夹击，一方面是高利息支出，另一方面是收入减少。

英国的市场动荡，可能是一个警示故事。英国前首相特拉斯公布令投资者感到不安的预算提案后，债券收益率飙升。

Peter Boockvar表示：「英国债券市场出现了一阵骚动。随着利率上升，主权债券泡沫正在破灭。」当然，美国仍然是世界上最大的经济体，也是外国投资的主要目的地，美元是世界储备货币。从这些层面讲，美国的情况比英国要好得多。

Peter Boockvar说：「我们将永远能够偿还债务，因为我们有印钞机，问题是债务的利率是多少？」这个问题的答案具有全球影响，因为美国债券被广泛视为地球上最安全的资产，它们有助于确定从股票、抵押贷款到新兴市场债务等所有方面的资本成本。