来源：华尔街见闻

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尽管美联储持续加息试图为通胀降温，但劳动力市场却出人意料地强劲。

1月5日周四，美国ADP研究院公布的报告显示，美国12月ADP就业人数增加23.5万人，远超普遍预期的15万人以及前值12.7万人。

然而，工资增速暴跌，12月工人年薪同比增长了7.3 %，较上月薪资增速7.6%回落，回落速度为三年来之最。换工作者的工资增长也出现放缓，同比增长15.2%，为10个月以来的最低水平。

分行业来看，面向消费者的服务行业引领就业复苏，同比增加21.3万人。其中休闲和酒店业增加了12.3个职位。专业和商业服务增加了5.2万人，教育和卫生服务增加了4.2人，而金融、信息行业则出现下降。

12月美国商品生产部门新增就业为2.2万人，自然资源和采矿业减少1.4万人，建筑行业就业人数大幅增加4.1万人。

分地区来看，美国南部新增就业最多，达到25.3万人。

按照企业规模来看，就业机会在中小型企业之间均匀分布，中型和小型企业分别减少19.5万人和19.1万人，而大型企业减少15.1万个就业。

这些数据表明，虽然在某些行业有所降温，但总体仍然强劲。尽管市场对衰退即将到来表示担忧，但劳动力需求仍然远远超过供应，继续给工资带来上行压力，并为消费者继续支出提供了资金。裁员保持在极低水平，空缺职位数量也维持高位。

就在昨晚，美联储刚刚发布“最鹰”会议纪要，美联储决策者愿意放慢货币政策紧缩的步伐，可是并没有流露2023年要降息的想法，给转向的希望泼冷水，并指出更多的加息可能还在路上。

在评估劳动力市场时，决策者指出市场仍非常吃紧。经济学家Christopher Rupkey指出，劳动力市场仍然过热，在招聘需求开始放缓前，美联储官员不会相信货币紧缩政策在起效。

ADP报告发布次日，劳工部将发布备受关注的非农就业报告。经济学家预计，12月非农就业人数预计将从26.3万至20万人，势创2022年1月以来最低纪录，失业率预计将稳定在3.7%，劳动力市场疲态开始显现。

ADP数据发布后，美股期货短线走低，纳指期货跌0.2%。美元指数短线拉升逾10点，报104.52。现货黄金短线波动不大，报1846.09美元/盎司。

另外，美联储2月加息25个基点的概率小幅上升，CME“美联储观察”显示，美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为65.1%，加息50个基点的概率为34.9%；到3月累计加息25个基点的概率为9.4%，累计加息50个基点的概率为60.8%，累计加息75个基点的概率为29.9%。

最新“小非农”报告表明，美国就业市场依然强劲，加剧了市场对美联储可能会继续加息的担忧。

对此，ADP首席经济学家Nela Richardson对此点评称：

劳动力市场强劲，但行业间各不相同，招聘情况因行业和机构规模而异。2022年上半年积极招聘的业务部门在今年最后一个月放慢了招聘速度，并在一些情况下开始裁员。

Mediolanum International Funds固定收益部门主管Charles Diebel称：“除非出现来自外界的冲击，否则我们应该会看到经济增长继续疲软，通胀应该会下降，在某个时候，各国央行将停止加息，今年的重点是什么时候会（停止加息），而不是是否会发生。”

媒体点评美国12月ADP就业人数表示，就业市场在2022年以高位结束，12月企业新增就业岗位远超预期。私营部门就业人数增加23.5万人，远高于15.3万人的预期和11月的12.7万人。尽管美联储试图让过热的就业市场放缓，但就业市场的增长仍令人意外。就业市场在一定程度上推动通胀升至近40多年来的最高水平。目前每名劳动力仍对应1.7个工作岗位，工资大幅上涨，但仍未能跟上生活成本上涨的步伐。

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