本周，随着公司财报季的开始，股市将面临下一次重大考验。美股的交易主题，将以对通胀和经济健康的担忧为主。

分析师预计，标准普尔500指数成份股公司将报告，自2020年新冠疫情爆发以来首次出现同比下滑的季度盈利。数据显示，市场预计，第四季度标普500指数的利润将下降4.1%，与一年前超过31%的增长率出现大幅逆转。

美国公司一直在应对一系列挑战，包括持续上涨的成本、不断上升的利率和一代人一生才遇到一次的美元升值周期。尽管分析师一直在调整他们的盈利预期，但投资者更想了解真实的财务报告，以了解企业盈利的弹性和股票的前景。

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财富管理公司Girard 首席投资官Timothy Chubb表示：“投资者开始觉得美国经济正走向衰退。问题是软着陆和硬着陆之间的区别是什么，以及可能导致的具体状况是什么样的。”

标准普尔500指数在2022年下跌了19%，但2023年开始时表现更为乐观，上周上涨了1.4%。上周五的就业报告中，低于预期的工资增长数据表明通货膨胀正在缓解。

本周，摩根大通和美国银行在内的一些美国最大银行、以及达美航空股份有限公司和联合健康集团等公司的季度业绩将集中公布。同时最新的通胀数据也将在本周公布，这可能会影响美联储加息行动的速度。

投资者面临的一个核心问题是，随着公司试图转嫁高成本，客户还能忍受高价格多久。根据美国商务部的最新报告，11月消费者支出在非常重要的假日购物期间之前放缓。零售商提供了大幅的季节性折扣，试图吸引精打细算的购物者。

最近的盈利报告描绘了一幅喜忧参半的图景。就耐克股份有限公司而言，在应对库存挑战方面取得进展，该公司在12月份提高了销售指引。耐克首席财务官Matthew Friend在公司电话财报会议上表示：“只要产品受到消费者的重视，我们就能够坚持涨价，以帮助抵消不断增长的投入成本。”

上周，食品制造商Conagra Brands 公布了更高的收入，部分原因是价格上涨，并表示正在考虑今后进一步提高收入。但饮料制造商Constellation Brands下调了其利润预测，因为消费者对价格更高的啤酒感到震惊。

公司还通过减少人员来应对更高的投入成本。最近几个月，包括亚马逊、Meta 和Salesforce等大型科技公司宣布大规模裁员，以解决成本问题。Prime Capital investment Advisors首席投资官Scott Duba表示：“我们预计裁员公告将持续，可能会外溢到各行业。”

Scott Duba称，他的公司正计划利用盈利季节市场的任何波动，来寻找抄底机会。他表示，Prime Capital一直增持医疗保健、消费品和公用事业等传统防御性行业的股票，并考虑增加科技等更注重增长的行业的仓位。

分析师预计，第四季度能源公司的盈利增长率将达到63%，创下标准普尔500指数行业的最高水平，而材料和非必需消费品行业将经历利润大幅下降。

可以肯定的是，许多投资者表示，已经为基于普遍预期的大幅下降而导致的业绩疲软做好了准备。分析师将第四季度的盈利预期下调了6.5%，比平均水平大幅下调。这给了公司一个较低的门槛，让投资者更有信心买股。

Moneta Group的首席投资官 Aoifinn Devitt 表示，她继续看好能源行业的盈利表现，同时也看好医疗保健、必须消费相关的公司在财报季期间的表现，但仍对科技股保持谨慎。

一些投资者认为，华尔街对2023年的盈利预估还是很乐观，可能会带来更多的预期调整。目前为止，分析师认为标普500成分股的利润率将达到4.7%的水平，与2022年的预期值持平。

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